Управление развитием предприятия

ВЫВОД:

а) при сравнении плана и факта	предприятие имеет хорошее  перевыполнение плана, лучшие по сравнению с планом показатели, а значит и устойчивость
б) при сравнении предприятия  А  и предприятия Б	по показателям предприятие  Б работает лучше предприятия А, а значит и устойчивее

ТАК ЛИ ЭТО?

Таблица 4.2.

Анализ достаточности  объема реализации

Показатель	Нормативное значение	План (или предприя-тие А)	Факт (или предприя-тие Б)
Структура себестоимости, тыс. грн. Себестоимость, всего В том числе: материальные затраты трудовые затраты процент за кредит, относимый  на себестоимость   Инфляция, %* материальные затраты трудовые затраты   Длительность прохождения   денежных потоков, мес.** -материалы и комплектующие      -производственный цикл      -денежные средства на расчет-      ный счет	0,8   0,6 0,2         2,4 1,2       1 1 5	53,0   35 15 3       2,4 1,2       1 1 5	54,5   36 15 3,5       2,4 1,2       1 1 6

 

* Примечание1. Значение процента инфляции в примере взято условно. Необходимо отслеживать и учитывать реальный процент инфляции материальных и трудовых затрат на конкретный период времени.

** Примечание 2. Длительность прохождения материалов и комплектующих рассчитывается как длительность оборачиваемости оборотного капитала, длительность производственного цикла – как длительность оборачиваемости запасов, а длительность поступления денежных средств на расчетный счет – это период оборачиваемости дебиторской задолженности (исходные данные для расчета – форма 1 и 2 финансовой отчетности предприятия). Пример расчета этих периодов будет рассмотрен отдельно в конце данной лекции.

 

Рассчитаем будущую  стоимость затрат и достаточность  объема реализованной продукции.

Нормативное значение будущей стоимости затрат определяем по формуле:

 

            n                     k

FV_н = SPV_i (1 + I_i) ^Ù SY_j  (4.1)

          i = 1                           j = 1

 

где FV_н - будущая стоимость затрат (нормативная);

I_i - индекс инфляции по i-й группе затрат в себестоимости реализованной продукции;

Y_j - период времени в j-м отрезке времени прохождения денежных средств;

k - число временных отрезков прохождения денежных средств;

  k

  SY_j - период времени от момента вложения средств в процесс производ-

j = 1       ства до момента получения денег на расчетный счет за поставлен-

          ную прдукцию.

 

FV_н = 0,6*(1+0,024)⁷ + 0,2*(1+0,012)⁶ = 0,922

 

Нормативное значение объема реализованной прдукции (РП_н) определяем по формуле (4.2) с учетом того, что объем реализованной продукции для обеспечения безубыточности работы предприятия должен учитывать еще и выплату налогов при сохранении необходимой величины будущих расходов FV:

 

РП_н = [(FV(1+R) - PV) / (1 - N_p/100)] + PV  (4.2)

 

где РП - объем реализованной  продукции, обеспечивающий возмещение затрат на производство, прирост оборотных  средств и уплату от этой величины налога на прибыль;

R - коэффициент, учитывающий уровень рентабельности продукции (его базовое значение принимается 0,25 - отношение расчетной прибыли к себестоимости);

N_p - налог на прибыль;

PV - себестоимость реализованной продукции;

[FV(1+R) - PV] / (1 - N_p/100) - прибыль предприятия, необходимая для обеспечения процесса воспроизводства (прироста оборотных средств) и уплаты налога на прибыль.

 

РП_н = [(0,922*(1+0,25) - 0,8) / (1 - 35/100)] + 0,8 = 1,342

 

Рассмотрим первый случай (план или предприятие А), используя формулы (4.1) и (4.2):

FV₁ = 35(1+0,024)⁷ + 15(1+0,012)⁶ = 57,4 тыс. грн.

РП₁ = [(57,4(1+0,25) - 50) / (1- 0,35)] + 53 = 86,5 тыс. грн.

В этом случае объем реализованной  продукции составил 85,3 тыс. грн. (см табл. 4.1.), т.е. очень близок к расчетному значению 86,5 (86,5/85,3 =98,6%).

Рассмотрим второй случай (факт или предприятие Б):

FV₂ = 36(1+0,024)⁸ + 15 (1+0,012)⁷ = 59,8 тыс. грн.

РП₂ = [(59,8(1+0,25) - 51) / (1- 0,35)] + 54,5 = 91,0 тыс. грн.

В этом случае объем реализованной продукции - 87,7 тыс. грн. (табл. 3.1.), а по расчету должен быть 91,0 тыс. грн. (87,7/91,0 = 96,4%).

Таким образом, вывод по объему реализованной продукции будет следующим:

а) фактические данные предприятия более низкие, чем  плановые; 

б) предприятие Б имеет более низкие показатели, чем предприятие А. 

 

• Определим рентабельность продаж R_п = ЧП / РП. (значение ЧП см. табл. 4.1.)

План (предприятие А)	Факт (предприятие Б)
Rп = 21 / 85,3 = 0,246 (24,6%)	Rп = 21,6 / 87,7 = 0,246 (24,6%)

 

Посмотрим на этот показатель со стороны достаточности объема реализованной продукции, используя формулу (4.3.):

 

R_п^'₁ = (РП - PV)*(1-N_р) / РП (4.3)

R_п^'₁ = (86,5 - 53)*(1 - 0,35) / 86,5 = 0,252 или 25,2%

R_п^'₂ = (91 - 54,5)*(1 - 0,35) / 91 = 0,261 или 26,1 %

 

Нормативное значение:

R_пн= (1,342 - 0,8)*(1 - 0,35) / 1,342 = 0,26 или 26%, т.е. в первом случае картина лучше:

(24,6/25,2)*100% = 97,6%                                      (24,6/26,1)*100% = 94,3%

 

ВЫВОД: Сравнивая значения достигнутого уровня R_п с плановым (или предприятие А с предприятием Б), можно сказать, что во втором случае объем продаж отстает от нормативного, а в первом случае он ближе к нормативному.

 

 

• Проанализируем оборачиваемость активов О = РП /А.

Наименование  показателя	Нормативное значение	План (предприятие А) тыс. грн.	Факт (предприятие Б) тыс. грн.
А	0,945	60	69
СА	0,851	54	62
ЗС	0,094	6	7
О	Он=1,342/0,945 = =1,420	85,3/60=1,422	87,7/69=1,27

 

ВЫВОД: оборачиваемость активов во втором случае на 10,6 % (1,27/1,42=89,4%) ниже, чем в первом, т. е. и здесь второй вариант отстает.

 

• Рентабельность активов R_а = ЧП/А или R_а = R_п*О.

Нормативное значение	План (предприятие А)	Факт (предприятие Б)
Rан= (1,342-0,8)*(1- 0,35)/ /0,945 = 0,372	Rа1=21/60 = 0,35 или 35% Rа1'= 25,2*1,42 = 35,8%	Rа2= 21,6/69 = 0,313 или 31,3% Rа2'= 26,1*1,42 = 37,1%

 

Рентабельность активов  во втором случае ниже на 14% [(31,3/37,1) / 35/35,8)], что значительно.

 

• Финансовый рычаг ФР = А/СА.

Нормативное значение	План (предприятие А)	Факт (предприятие Б)
ФРн= 0,945/0,851=1,11	ФР1= 60/54 = 1,11	ФР2 = 69/62 = 1,11

 

Т.е., привлечение кредитных  средств соответствует нормативному по отрасли (в общем случае нежелательно, чтобы значение финансового рычага превышало 2, т.е.собственные и заемные средства в активах предприятия должны быть в пропорции 50/50). Но могли ли они привлекаться в каждом конкретном случае?

Выполним анализ работы предприятий с учетом привлеченных средств  (таблица 4.3).

Таблица 4.3.

Анализ работы предприятий  с учетом привлеченных средств, тыс. грн.

Показатель	Норматив-ное значение	План  (предприятие  А)		Факт (предприятие  Б)
		с учетом собственных средств	с учетом собственных и заемных средств	с учетом собственных средств	с учетом собственных и заемных средств
1. Прибыль при условии работы только собственными средствами	1,342 - 0,8 = =0,542	85,3 - 50 = =35,3	85,3 - 50 = =35,3	87,7 - 51= =36,7	87,7 - 51= =36,7
2. Финансирование процентов  на заемные средства (ЗС) из себестоимости	---	---	3	---	3,5
3. Прибыль с учетом  финансирования процентов на  ЗС из себестоимости	0,542	35,3	35,3 - 3 = =32,3	36,7	36,7 - 3,5 = =33,2
4. Налог на прибыль	0,542*0,35= =0,19	35,3*0,35= =12,4	32,3*0,35= =11,3	36,7*0,35= =12,8	33,2*0,35= =11,6
5. Чистая прибыль (3 - 4)	0,352	22,8	21,0	23,9	21,6
6. Финансирование процентов  на ЗС из прибыли	---	---	---	---	0,5
7. Чистая прибыль без  процентов за ЗС из прибыли	0,352	22,8	21,0	23,9	21,1
8.  А СА ЗС	0,945 0,851 0,945-0,851= =0,094	60 60 ---	60 54 6	69 69 ---	69 62 7
9. Rса=ЧП/СА	0,414 41,4%	0,380 38,0%	0,389 38,9%	0,346 34,6%	0,340 34,0%
10. Изменение Rса при привлечении заемных средств		DRса1=38,9-38,0=0,9 (хорошо)		DRса2=34,0-34,6= -0,6 (плохо)

 

ВЫВОД: Имеем дальнейшее снижение показателей во втором случае по сравнению с первым, так как нельзя привлекать такое количество кредитных средств, и R_са составляет:

 R_са = ЧП/СА = R_п*О*ФР = R_а*ФР

Нормативное значение	План (предприятие А)	Факт (предприятие Б)
Rсан = 0,352/0,851 = 0,41	Rса1=21/54=24,6*1,42* *1,11= 35*1,11=38,9% Rса1'=35,8*1,11 = 39,7	Rса2 =21,6/62=24,6*1,27* *1,11= 31,3*1,11= 34,7% Rса2'= 37,1*1,11 = 41,2

Таким образом, привлечение  заемных средств в случае Б ухудшило рентабельность собственных активов.

Распределение прибыли  представлено в таблице 4.4.

Таблица 4.4.

<span class="dash041e_0431_044b_0447_043d_044b_0439__Char" s