Перспективы развития современной мировой валютной системы

1. Каждая страна была  обязана ввести фиксированный  валютный паритет по отношению  к золоту непосредственно либо  через привязку к другой валюте (доллар США) при условии, что доллар  неизменно разменивался на золото  в соотношении 35 долларов за тройскую унцию золота, равнявшуюся 31,1 г. Таким образом, был введен золотодевизный стандарт, основанный на золоте и резервной валюте – долларе США. С самого начала только США придерживались фиксации курса к золоту. Остальные страны зафиксировали курсы национальных валют по отношению к доллару США.

2. Все страны были обязаны  ввести конвертируемость национальной  валюты по официальному паритету  и поддерживать курс национальной  валюты по отношению к остальным  валютам в пределах колебаний  не более 1%.

3. Центральные банки поддерживают  стабильный курс своей валюты  по отношению к ведущей валюте  с помощью валютных интервенций.

4. Организационным звеном  системы является международный  валютный фонд (МВФ). МВФ предоставляет  кредиты в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют, осуществляет контроль за соблюдением странами-членами принципов МВС, обеспечивает валютное сотрудничество стран.

 Экономическое превосходство  США и слабость их конкурентов обусловили господствующее положение доллара, который пользовался всеобщим спросом. Опорой долларовой гегемонии служил также «долларовый голод» – острая нехватка долларов, вызываемая дефицитом платежного баланса, особенно по расчетам с США, и недостатком золотовалютных резервов. 

МВС могла существовать лишь до тех пор, пока золотые запасы США могли обеспечивать конверсию зарубежных долларов в золото. Образуются новые финансовые центры (Западная Европа и Япония), что приводит к утрате США своего абсолютного доминирующего положения в мире. Отчетливо проявляется парадоксальность данной системы, основанной на внутреннем противоречии, известном как парадокс, или дилемма Триффена.

Экономические, энергетический, сырьевой кризисы окончательно дестабилизировали валютную систему в 60-х годах. Исчезла экономическая и валютная зависимость стран Западной Европы от США, характерная для первых послевоенных лет. С формированием трех центров партнерства и соперничества возник новый центр валютной силы в виде ЕЭС, соперничающего с США и Японией. Золото начинает продаваться по ценам, складывающимся на «золотых» биржах. Все это положило конец роли золота как основы стоимости денег и знаменовало начало системы, при которой стоимость золота и валют определяется рынком, как это происходит сейчас.

Ямайская валютная система

 Кризис Бреттон-Вудской  валютной системы породил обилие  проектов валютной реформы: от  проектов создания коллективной  резервной единицы, выпуска мировой  валюты, обеспеченной золотом и  товарами, до возврата к золотому стандарту. Соглашение (январь 1976 г.) стран-членов МВФ в Кингстоне (Ямайка), ратифицированное требуемым большинством стран-членов в апреле 1978 г. второе изменение Устава МВФ оформили следующие принципы четвертой мировой валютной системы:

1. Отменяется официальная цена золота, и оно перестает играть роль основного средства расчетов между членами Фонда. Функция золота в качестве меры стоимости и точки отсчета валютных курсов упразднялась. Таким образом, была юридически закреплена демонетизация золота.

2. Страны могут использовать  как плавающие, так и фиксированные  валютные курсы по собственному  усмотрению. Колебания курсов обусловлены  двумя основными факторами:

а) реальными стоимостными соотношениями, покупательной способностью валют на внутренних рынках стран;

б) соотношением спроса и предложения национальных валют на международных рынках.

3. Валютная система полицентрична, т.е. основана не на одной, а  на нескольких ключевых валютах.

4. В качестве дополнительного  актива были созданы Специальные  права заимствования – СДР. СДР – эмитируемые МВФ международное резервное и платежное средства, предназначенные для регулирования сальдо платежных балансов, пополнения официальных резервов и расчетов с МВФ. Курс СДР определяется на основе средневзвешенного курса определенного набора валют.

5. МВФ наблюдает за  политикой стран в области  валютных курсов; страны-члены МВФ  должны избегать манипулирования  валютными курсами, позволяющего  воспрепятствовать действительной  перестройке платежных балансов  или получать односторонние преимущества перед другими странами-членами МВФ.

Однако Ямайская валютная система периодически испытывает кризисные потрясения, как, например, при мировом финансовом кризисе 2008 года. Глобальный экономический кризис привел во всех странах мира к падению производства, росту безработицы, снижению доходов населения.

3. Основные направления развития мировой валютной системы всовременных условиях

Увеличившаяся неопределенность динамики валютных курсов в результате мирового финансового кризиса нашло выражение в возросшей скорости, частоты и амплитуды изменения валютного курса. При этом надежность основных мировых резервных валют – доллара и евро – продолжает затрагивать интересы всего мирового сообщества, вплоть до частных домохозяйств, практически в любой точке мира. Эволюция валютных рисков, несмотря на наличие инструментов, способствующих их минимизации, находят своё отражение в изменение денежно-кредитных и валютных системах многих стран.

Существующие мировые закономерности развития валютной системы определяются, прежде всего, воспроизводственным критерием. Данный критерий проявляется в периодическом несоответствии принципов мировой валютной системы изменениям в структуре мирового хозяйства и сложившейся в определённый момент развития расстановке сил между странами. Данные противоречия приводят к кризису мировой валютной системы выражающегося в нарушение её функционирования, т.е. структурные принципов организации мирового валютного механизма не соответствует изменившимся условиям производства, мировой торговли, соотношению сил в мире.

Современный этап развития мировой валютной системы свидетельствует, что в условиях всеобщей мировой капитализации во многих странах вставших на этот путь рыночного развития радикально изменилась природа и роль денег в экономическом процессе этих стран. Если прежде деньги выступали как промежуточный момент товарной сделки и как средство накопления богатства, то теперь главная роль денег состоит в том, что они есть необходимая предпосылка кругооборота капитала и его неотъемлемый элемент. Деньги стали нужны, чтобы запустить в работу производительный капитал, придать ему движение и постоянно поддерживать это движение, для чего им самим требуется постоянно быть в движении. В ходе этого движения ценность капитала возрастает, а это значит, что в адекватной мере должна возрастать и сумма денег, в которой эта ценность выражается.

Однако в результате установления Ямайской валютной системы, когда большинство развитых стран с марта 1973 г. перешло к режиму плавающих валютных курсов. Доллар США стал выполнять функцию международного средства платежа и стал иметь подавляющее преимущество в структуре валютных резервов стран мира, что обоснованно вызывает обеспокоенность участников рынка.

Сложилась парадоксальная ситуация когда состояние мировой экономики во многом стала зависима от положения дел в экономике Соединенных Штатов. При этом национальный долг США превысил ВВП страны и составляет уже более 16 трлн. долл. и продолжает расти. При принятии третьего валютного смягчения общий государственного долг США достигнув $ 16,4 триллиона и составит более 100 % валового внутреннего продукта, что намного выше соотношения долга Испании к ее ВВП и примерно столько же, сколько в Португалии. Таким образом, тезис о том, что ценность капитала возрастает, а это значит, что в адекватной мере должна возрастать и сумма денег, в которой эта ценность выражается в программах количественного смягчения принимаемых государственной резервной системой США.

В 1960-х гг. Р. Триффин впервые отметил, что основное преимущество для страны – эмитента резервной валюты заключаются в том, что превращение денежных единиц в резервную валюту по сути равносильно для государства-эмитента получению беспроцентного займа в объеме, в котором эта валюта обслуживает потребности в резервах. Таким образом, справедлив вывод о том, что с учетом развития тенденций глобализации на первое место среди преимуществ резервной валюты выходит фактор перераспределения глобального капитала в пользу стран, эмитирующих валюты, имеющих статус резервных.

Большинство экспертов полагают, что современный глобальный финансово-экономический кризис не просто очередной циклический кризис, это – смена парадигмы развития. Современный кризис поставил перед мировым сообществом вопросы о дальнейших путях развития мирового финансового рынка. Это обоснованно ставит вопрос о необходимости реформировании существующей системы, в том числе путём создании новых независимых глобальных резервных валют.

Сегодня большинство валютных менеджеров и экспертов выступают за расширение мирового «клуба» резервных валют. Это вызвано объективными обстоятельствами, так как наблюдается рост накоплений в нетрадиционных валютах (таких как канадский и австралийский доллары). Ряд нефтедобывающих стран, в числе которых есть члены группы БРИКС, достигли договоренностей с партнерами о ведении взаимной торговли в собственных валютах. В целом, большинство стран мира выступает за появление новой независимой валюты, по крайней мере, в меньшей степени подверженной влиянию кризисов, чем американский доллар.

Вопрос о введении единой общемировой валюты давно привлекает внимание ученых, так существует два основных подхода по этому поводу.

Первый подход заключается в создании единой мировой валюты. Например, Роберт Манделл разработал план конвертации до 2040 г. всех валют в единую денежную единицу, которая предположительно будет называться «идеи» (от доллар–евро–иена) или «интер». Необходимость введения единой валюты

Р. Манделл и его сторонники обосновывают заботой о развивающихся странах. Эмиссией новой валюты, по его мнению, должен ведать Международный управляющий совет. Успех евро натолкнул на мысль о создании всемирного, транснационального центрального банка, который займется обслуживанием обращения единой мировой валюты. Безусловно, одна из главных преград на пути к единой мировой валюте – неравномерность экономического развития стран. Кроме того, необходима единая теоретическая концепция, на основе которой можно будет осуществить реальный выпуск в обращение общемировой валюты. Кроме того валютные системы инерционны, трансформируются десятилетиями. Поэтому мировая резервная валюта не будет создана уже завтра.

Второй подход более реалистичен. Заслуживают внимания труды Кеннета Рогоффа из Гарварда, в которых говорится, что единая валюта – только обозримая перспектива, в ближайшее же время мир обречен на наличие двух–трех или более доминирующих валют, в роли которых могут выступать как национальные валюты (доллар, китайский юань), так и коллективные (региональные) валюты (евро и др.).

Изучение теоретических трудов ученых и практического опыта, показывает, что путь к новому финансовому миропорядку может происходить путём создания региональных резервных валют. Данная стратегия развития региональных резервных валют необходима, прежде всего, для обеспечения конкурентоспособности национальных денежных единиц в условиях нарастания нестабильности резервных валют.

Другой подход, подразумевает возврат к золотому стандарту. В XX в. кредитные деньги лишаются своего «золотого якоря». В начале века ликвидируется так называемый золотой стандарт в национальной экономике, во второй его половине золото прекратило использоваться в качестве мировых денег. В результате ценность кредитных денег стала формироваться непосредственно на основе обращения стоимости соответствующего количества товарной массы. Иначе говоря, после устранения золота из денежной системы приобретение каждой денежной единицей ценности прямо зависит от объема и структуры благ товарного мира, ценность которых выражают деньги. Это означает, что покупательная способность денег формируется теперь на основе соотношения денежной и товарной массы. Если денег в экономике становится больше, чем товаров, ценность денежной единицы падает.

Заслуживает внимания и существующая практика введения  собственных валют. Обычно введение собственных денег является не чем иным, как помпезно представленной системой подарочных сертификатов, связывающих держателей средств с локальными предпринимателями: местную валюту можно потратить на товары и услуги некрупных локальных предприятий, а межгородские и тем более межнациональные корпорации в таких проектах не участвуют и альтернативные деньги не принимают. Тем не менее, по данным интернет-ресурса complementarycurrency.org, во всём мире зарегистрированы почти 250 местных валют, 103 из которых функционируют в Европе – в частности, около 25 – в Германии. В Соединённых Штатах существуют около 75 местных валют, большинство из которых были введены в обращение свыше ста лет назад. Бристоль станет вторым городом Великобритании, который вводит собственную валюту: в 2008 году так поступил небольшой городок Льюис на юго-востоке Англии. В 2009 году в Южном Лондоне был введён в обращение брикстонский фунт, равный по стоимости британскому: ради поддержки местной экономики районные деньги согласились принимать к оплате около 80 компаний.

Муниципальные власти Бристоля –во всём Соединённом Королевстве – вводят собственную валюту: бристольский фунт призван противостоять, как объясняется, кризису евро и вероятному коллапсу банковской системы, а в первую очередь – поддержать местный бизнес. Первоначально локальный фунт будет равен по стоимости фунту стерлингов. Купюры номиналом 1, 5, 10 и 20 бристольских фунтов должны появиться в обращении 19 сентября текущего года. Банкноты украсят лозунг «Наш город. Наши деньги», портреты видных уроженцев старинного порта на реке Эйвон, а также изображение трансатлантического лайнера «Конкорд», проект которого частично разрабатывался в Бристоле. Обмен фунта на фунт будет производиться в отделениях местной сберегательной кассы BristolCreditUnion с трёхпроцентной комиссией, которая поможет финансировать выпуск и хождение локальной валюты.