Мировой финансовый рынок в исторической ретроспективе: этапы становления

http://www.be5.biz/ekonomika/d001/50.htm

http://forexcopy.com/publikacii-62.php

 

III.Современные  тенденции развития мирового финансового рынка                        3.1 Основные проблемы развития МФР

Условия развития мирового финансового рынка осложняются в 2010 году ухудшением его конъюнктуры и обострением кризисных явлений в мировой экономике. На этом фоне отчетливо проявляются тенденции экспансии действующих в рамках крупнейших финансовых центров финансовых институтов в страны с развивающимися экономиками. Это постепенно ведет к формированию на мировом финансовом рынке зон влияния таких финансовых центров. В результате растет вероятность того, что число стран, где могут сохраниться и продолжать функционировать независимые и полноценные финансовые рынки, будет постепенно сокращаться. В ближайшее 10-летие немногочисленные национальные финансовые рынки будут либо становиться мировыми финансовыми центрами, либо входить в зону влияния уже существующих глобальных центров. Поэтому наличие самостоятельного финансового центра в той или иной стране станет одним из важнейших признаков конкурентоспособности экономик таких стран, роста их влияния в мире, обязательным условием их экономического, а значит, и политического суверенитета. В этой связи обеспечение долгосрочной конкурентоспособности российского финансового рынка и формирование в России самостоятельного финансового центра не могут рассматриваться как сугубо отраслевые или ведомственные задачи. Решение этих задач должно стать важнейшим приоритетом долгосрочной экономической политики. Задача создания самостоятельного финансового центра в России предполагает совершенствование налогообложения на финансовом рынке. Без формирования благоприятного налогового климата невозможно качественно повысить ликвидность рынка финансовых инструментов и привлекательность долгосрочных инвестиций, расширить спектр инструментов, обращающихся на финансовом рынке, перечень операций и оказываемых услуг, а также создать условия для преимущественного развития организованного рынка финансовых инструментов.

В настоящее время необходимо принятие мер, направленных на создание более привлекательного режима налогообложения на российском финансовом рынке, чем налоговые режимы, существующие в странах, в которых действуют конкурирующие финансовые центры. Такие меры найдут отражение в основных направлениях налоговой политики Российской Федерации на долгосрочный период.

В 2006 - 2008 годах в соответствии со Стратегией развития финансового рынка Российской Федерации на 2006 - 2008 годы разработаны проекты федеральных законов, затрагивающие широкий перечень проблем развития финансовых институтов и инструментов.

Для обеспечения доступности информации о ценных бумагах и прозрачности сделок с ними подготовлены изменения в Федеральный закон "О рынке ценных бумаг", направленные на уточнение перечня существенных фактов деятельности акционерных обществ, подлежащих публичному раскрытию.

В целях создания условий для дальнейшего развития рынка производных финансовых инструментов был разработан в 2008 году проект федерального закона "О внесении изменений в часть вторую Налогового кодекса Российской Федерации", который предполагает совершенствование режима налогообложения операций с производными финансовыми инструментами налогом на добавленную стоимость, налогом на доходы физических лиц и налогом на прибыль организаций.

Также подготовлен проект федерального закона, направленный на введение механизма ликвидационного неттинга. Отсутствие правовой определенности в отношении порядка исполнения обязательств по срочным сделкам в случае введения процедур банкротства в отношении одного из ее участников в настоящее время является одним из факторов, сдерживающих развитие рынка производных финансовых инструментов.

Вместе с тем по состоянию остаются нереализованными отдельные важные задачи, определенные Стратегией развития финансового рынка Российской Федерации на 2006 - 2008 годы, в частности:

- создание правовых механизмов, направленных на предотвращение  инсайдерской торговли и манипулирования  на финансовом рынке;

- построение системы пруденциального  надзора за профессиональными  участниками рынка ценных бумаг;

- создание условий для  секьюритизации финансовых активов;

- правовое регулирование  осуществления выплат компенсаций  гражданам на рынке ценных  бумаг;

- формирование массового  розничного инвестора;

- развитие производных  финансовых инструментов.

В части определения путей построения инфраструктуры финансового рынка ряд инициатив требует корректировки подходов к их реализации

 

3.2 Перспективы МФР

Если бы не глубокий долговой кризис, разразившийся в развитых странах, российский финансовый сектор сегодня находился бы на развилке форсированного или сбалансированного роста.Сценарий сбалансированного роста российского финансового сектора представляется наиболее предпочтительным и с точки зрения национальных интересов. Такой сценарий подразумевает:

1. Приоритет обеспеченности  роста внутренними ресурсами  в противовес внешним - за счет  стабилизации инфляции, изменения  модели денежно-кредитной политики  и институциональных реформ переход  к формированию внутреннего рынка  долгосрочных инвестиций.

2. Очищение банковской  системы от организаций, занимающихся  использованием банковских лицензий  для отмывания незаконно полученных  доходов; за счет этого можно  существенно повысить уровень  доверия населения к банкам  и другим финансовым институтам, оптимизировать и повысить эффективность  системы контроля.

3. Нацеленность  институтов правоприменения и  судов на защиту законных прав  инвесторов, создание конкурентных  налоговых условий, а также совершенствование  инфраструктуры финансового рынка  позволят построить в стране  международный финансовый центр, предоставляющий конкурентоспособные  финансовые услуги внутренним  и региональным экономическим  агентам, нуждающимся в капитале  или хеджировании рисков, а также  обеспечивающий комфортные условия  работы для отечественных и  иностранных инвесторов.

В этом сценарии ожидается, что совокупные активы банковской системы возрастут с 71 % ВВП в 2011 г. до 95 % ВВП к 2020 г.

При этом кредиты нефинансовому сектору увеличатся до 70 % ВВП

http://uchebnik.biz/book/785-mezhdunarodnye-finansovye-rynki

http://bankir.ru/iconf/33

Инерционный сценарий (сценарий "финансовой стагнации"), подразуме-вающий отсутствие как форсированного роста, так и институциональных и структурных изменений. Низкий уровень транспарентности и высокая инфляция сделают российский рынок непривлекательным для отечествен-ного и иностранного капитала. Ситуация усугубится проблемами на глобальных рынках: долговыми пузырями в Европе и США, а также ростом спроса на инвестиции со стороны развивающихся стран, прежде всего азиатских, и вероятным удорожанием ставок на глобальных финансовых рынках. В этих условиях банковский сектор обречен на стагнацию, а фондовый рынок - на дальнейшую потерю конкурентоспособности.

Сбалансированный сценарий не является инерционным. Для реализации сценария сбалансированного роста необходимо реализовать программу мер по трем направлениям

◘ повышение устойчивости финансового сектора,

◘ повышение его конкурентоспособности;

◘ формирование отечественного рынка долгосрочных инвестиций.

 

 

 

 

 

 

 

http://finekon.ru/mir-fin-rynok.php)

     Заключение

Финансовый рынок – это сфера проявления экономических отношений между продавцами и покупателями финансовых (денежных) ресурсов и инвестиционных ценностей (то есть инструментов образования финансовых ресурсов), между их стоимостью и потребительной стоимости. Финансовый рынок представляет собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала.

Финансовый рынок состоит из системы рынков: валютного, ценных бумаг, и ссудных капиталов или денежного. Основную роль здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщиком. Товаром выступают собственно деньги и ценные бумаги. Как и любой рынок, финансовый рынок предназначен для установления непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов. Финансовый рынок представляет собой очень сложный механизм, который пока не описан ни одной теорией до конца. Их существует множество – фундаменталистские, технические, теория случайных блужданий и особняком – теория рефлексивности Сороса и, несмотря на некоторую неопределенность и множество методов анализа рынка, фондовые ценности – наиболее привлекательный на сегодня "товар" для множества инвесторов. Посредством финансовых рынков осуществляется межотраслевой, международный перелив капиталов. Механизмы этих рынков в этом отношении значительно эффективнее прямого инвестирования средств и позволяют оптимизировать структуру и динамику общественного воспроизводства. И хотя многие экономисты время от времени пытаются это опровергнуть, это утверждение уже прошло испытание временем. Финансовый рынок является своеобразным генератором множества показателей, по которым можно произвести оценку состояния экономики в целом.

   СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 

1. Жуков, Е. Ф. Деньги. Кредит. Банки. / Е.Ф. Жуков. – М.: ЮНИТИ, 2009.

2. Иванов, В.В. Деньги. Кредит. Банки / В.В.Иванов, Б.И.Соколов. – М.: Велби, 2006.

3. Котов, А. Финансовый рынок: от традиционной парадигмы к современной теории / А. Котов // Фондовый рынок. – 2007. -

4. Кравцова, Г.И. Деньги. Кредит. Банки. / Г.И.Кравцова, Г.С.Кузьменко, О.И.Румянцева; под ред. Г.И.Кравцовой. – 2-е изд. . – Минск: БГЭУ, 2007.

5. Лаврушин, О.И. Деньги. Кредит. Банки. / О.И.Лаврушин. – М.: КНОРУС, 2005.

6. Лансков, П. Развитие инфраструктуры финансового рынка и оптимизация его регулирования / П. Лансков // Рынок ценных бумаг. –2011

7. Леонтьев, В.Е. Финансы, деньги, кредит и банки: учеб. пособие / В.Е.Леонтьев, Н.П.Радковская. – СПб: Знание, 2003. – 384 с.

8. Соколов, Д.И. Стратегия развития финансового рынка на десятилетие: от планирования к реализации / Д.И. Соколов // Финансы. – 2009.

9. Тарасов, В.И. Деньги. Кредит. Банки. / В.И. Тарасов . – Минск: Мисанта,2010

10. Буковецкий А. И. Краткий обзор преподавания финансовой науки и финансового права в Петербургском (Петроградском) университете в XIX — первой четверти XX века // Вестник Санкт-Петербургского университета. 1993. Сер. 5. Вып. 1.