Эволюция мировой валютной системы

Эволюция мировой валютной системы

Мировая валютная система  как форма организации валютных отношений, регулируемых национальным валютным законодательством и межгосударственными  отношениями,  сформировалась вместе с развитием внешнеэкономических  связей. Особенности мировой валютной системы и принципы ее построения находятся в тесной зависимости от структуры мирового хозяйства. А ее развитие, в какой-то мере, повторяет основные этапы развития национальных денежных систем большинства индустриально развитых стран мира. Так, во внутренней экономике денежные системы прошли эволюцию от золотомонетного стандарта к золотослитковому и золотодевизному, а затем и к бумажно-кредитному обращению. Такая же ситуация, но несколько позднее, наблюдается и на мировом уровне.

Первая мировая валютная система (Парижская) сложилась на базе золотомонетного стандарта – ЗМС - и юридически была закреплена межгосударственным соглашением в 1867 г. на конференции промышленно развитых стран в Париже. К тому времени  ЗМС получил распространение в большинстве стран. Его отличительными чертами были:

• свободная чеканка  золотых монет;

• свободный и неограниченный размен неполноценных денег (банкнот, монет) на золото;

• свободный вывоз и ввоз золота и иностранной валюты и функционирование свободных рынков золота.

Золотая валюта являлась необходимым  атрибутом для стран, стремящихся на мировой рынок, и было признано на Парижской конференции единственной формой денег.  

В условиях ЗМС наблюдается  полное тождество национальной и  мировой валютной системы. Каждая валюта имела определенное золотое содержание. Зная  золотое содержание любой валюты, так называемый  — монетный паритет  (МП), было легко рассчитывать золотой паритет валют, т.е.  соотношение золотого содержания двух сравниваемых валют. Вокруг которого свободно колебались под воздействием спроса и предложения валютные курсы, но, как правило,  пределы колебаний валютных курсов  были весьма ограниченными и определялись расходами по пересылке золота из страны в страну.   

Существование ЗМС не только придавало стабильность валютной системе, но и способствовало развитию экономики стран. Поэтому для периода Парижской валютной системы в целом были характеры относительная политическая стабильность в мире и быстрый экономический рост стран, сопровождающийся низким уровнем инфляции.

Золотомонетный стандарт прекратил свое существование в  годы Первой мировой войны.

Вторая валютная система (Генуэзская) была юридически оформлена международным  соглашением на Генуэзской конференции  в 1922 г. и была основана на золотодевизном стандарте.  В качестве девизов  выступали  ведущие валюты (доллар США и английский фунт стерлингов), конвертируемые в золото и обращающиеся в международном платежном обороте в форме платежных документов (векселей, чеков, аккредитивных писем, инкассовых поручений). При этом впервые национальные денежные единицы стали выполнять роль официальных резервов.

Но в 1928 г. был принят закон, требующий осуществления  международных платежей  в золоте, а не в валютах, а также полной конвертации  резервов в фунтах в золото. Тем самым страны вернулись к золотым паритетам и конверсии валют в золото. Но вскоре, в результате мирового экономического кризиса 30-х гг., золотой стандарт был отменен во всех формах и во всех странах. Во всем мире утвердилась система неразменного банкнотного обращения.

Третья мировая система (Бреттон-Вудская) была оформлена на валютно-финансовой конференции ООН  в Бреттон-Вудсе (США) 1944 г., а ее международно-правовой основой стали статьи Соглашения о МВФ (Устав МВФ).

Основные положения (элементы) Бреттон-Вудской валютной системы, сохранявшейся после войны вплоть до начала 70-х гг. были следующими:

• основу МВС составили  золото и две резервные валюты: доллар США и английский фунт стерлингов, т.е. существовал золотодевизный стандарт. При этом американский доллар взял на себя функции валютного эталона, основной расчетной валюты и международного резервного средства;

• роль доллара как  валютного эталона заключалась  в том, что доллар приравнивался  к золоту (0,888671 г чистого золота) а все другие страны — члены  Фонда устанавливали паритет своих валют либо по отношению к золоту, либо по отношению к доллару с золотым содержанием;

* по отношению к  доллару страны устанавливали  и поддерживали фиксированные  курсы своих валют. Рыночные курсы могли отклониться от валютного паритета лишь в пределах ±1% (т.е. колебания в обе стороны могли быть не более 2%). Каждый центральный банк был обязан поддерживать курс валюты своей страны к доллару в указанных пределах;

• цена золота сохранялась  неизменной на уровне, установленном  США в 1934 г. Доллар США свободно обменивался на золотые слитки по официальной цене - 35 долл. за тройскую унцию чистого золота.  Обмен совершался только для целей международных расчетов между Федеральным резервным банком в Нью-Йорке и центральными банками других стран — членов МВФ;        

• впервые в истории  международных валютно-кредитных  отношений были созданы специальные  институты - МВФ и Международный  банк реконструкции и развития (МБРР)

Таким образом, послевоенная валютная система ярко отражала господство США. А это, в свою очередь, означало прямую зависимость стабильности Бреттон-Вудской валютной системы от  состояния американского доллара и экономики США. Поэтому, нарастающая инфляция внутри страны 60-70 гг., рост бюджетных дефицитов, пассивность платежного баланса и резкое сокращение золотого запаса страны – все это привело к кризису доллара  и пересмотру основных принципов Бреттон-Вудской валютной системы.

Четвертая МВС (Ямайская) была оформлена соглашением стран-членов МВФ в январе 1976 г. в г. Кингстоне  на Ямайке. Основные положения этой системы вступили в силу с 1 апреля 1978 г и стали обязательными для всех действующих и будущих членов МВФ. Они действуют и сегодня:

• золото потеряло функцию мировых денег, была узаконена демонетизация золота, но за ним сохранилась роль резервных активов;
• золотодевизный стандарт был заменен стандартом СДР, который в перспективе должен был стать центром новой валютной системы.
• доллар США продолжает оставаться главной резервной валютой, но его положение в этой роли более не закреплено специальной статьей.
• вместо фиксированного валютного курса страны официально с 1973 г. перешли к режиму плавающих валютных курсов, но при этом решение выбора фиксированного или плавающего валютного курса оставалось за национальным валютным законодательством