По  договору комиссии одна сторона (комиссионер) обязуется по поручению другой стороны (комитета) за вознаграждение совершить одну или несколько сделок от своего имени, но за счет комитента. Договор комиссии, как и договор поручения, представляет собой юридическое оформление посреднических услуг: одно лицо (брокер) действует за счет и в интересах другого лица (клиента) по его поручению. Однако брокер-комиссионер заключает сделку с третьим лицом от своего имени – следовательно, именно он приобретает права и обязанности по сделке (даже если клиент-комитент и назван в сделке). При этом права собственности на вещи, купленные брокером для его клиента, возникают у клиента; если клиент дал брокеру поручение продать ценные бумаги, то он остается их собственником до момента продажи, а затем право собственности на них возникает непосредственному покупателя. Деньги полученные от продажи ценных бумаг, опять-таки признаются принадлежащими клиенту; брокер может лишь удерживать из них причитающееся ему вознаграждение.

      Брокеру-комиссионеру не нужна доверенность: он не выступает  представителем своего клиента, а действует от своего имени. Его полномочия определяются договором комиссии, но третьим лицам о них знать не обязательно.

      Если  брокер-комиссионер заключил сделку на более выгодных условиях, чем  предусмотрено договором, то дополнительная выгода по умолчанию делиться поровну с клиентом-комитентом. В договоре может быть предусмотрена и любая другая схема распределения этой выгоды.

      Особенность российского фондового рынка  до осени 1997 г. Состояла в фактическом  запрете брокерами на открытие и  ведение клиентских денежных счетов. В настоящее время брокеры могут обеспечить раздельное хранение собственных денежных средств и средств своих клиентов.

      Брокерские  компании в России ориентируются  сейчас преимущественно на корпоративных  клиентов, в том числе иностранных, и на частных инвесторов, требующих от компании готовности к массовому обслуживанию. Доля частных инвесторов в значительной степени зависит не только от доверия населения к рынку ценных бумаг и финансовым институтам, но и от роста реальных доходов и сбережений физических лиц, а также от достаточного, адекватного и доступного потока информации о рынке ценных бумаг и объектах инвестиций всех видов.

      Торговля  ценными бумагами может быть организована самым различным образом, а встречи  продавцов и покупателей для  заключения сделок купли-продажи могут происходить на различных торговых площадках. Рыночные курсы ценных бумаг на внебиржевом рынке складываются как результат сопоставления спроса и предложения на них, которые осуществляют операторы рынка – дилеры.

      Согласно  ст. 4 Закона «О рынке ценных бумаг» дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам.

      Цена  покупки (продажи) обязательно указывается  дилером, и если иные существенные условия  договора купли-продажи дилером  не названы (количество ценных бумаг  или срок для акцепта), он обязан заключить договор на условиях, предложенных контрагентом. Если дилер уклоняется от сделки, к нему может быть предъявлен иск о принудительном заключении договора и возмещении убытков.

      Появление дилерских операций связано с  развитием в России внебиржевых  систем торговли, прежде всего с  созданием в 1994 г. Российской торговой системой (РТС). В настоящее время РТС приобрела статус фондовой биржи.

      Дилерские операции осуществляются на основе котировок  ценных бумаг. Под котировкой понимается предложение на покупку или продажу, содержащее наименование ценной бумаги, ее эмитента и существенные условия сделки (количество акций, валюта расчета, сроки исполнения обязательств). Котировки на дилерском рынке могут быть объявлены только дилером – профессиональным участником рынка ценных бумаг. Дилер берет на себя и обязательства по поддержанию минимального количества котировок по каждой котируемой им ценной бумаге.

      Основная  роль дилера состоит в готовности назвать двустороннюю котировку  рыночным посредникам с тем, чтобы  обеспечить ликвидность продуктов, обращающихся на рынке.

      Дилерская деятельность может быть интерпретирована как инвестиционная. На практике для  дилера наименее предпочтительна деятельность за свой счет, особенно когда речь идет о продаже, так как в этом случае нужно либо иметь бумаги, либо осуществлять продажу «без покрытия» с целью «откупиться» по более низким ценам. Кроме того, дилер может выставлять котировки не с целью получения прибыли от спреда, а с целью поддержания курса ценных бумаг, входящих в его собственный портфель, что может быть более важно в данный момент, или у дилера может быть специальное соглашение с эмитентом о поддержании ликвидности ценных бумаг последнего.

      Рынок ценных бумаг – это чуткий барометр экономической и политической ситуации в стране, сильно подверженный различным  психологическим факторам. Дилеры стремятся держать ситуацию под контролем во избежание обесценения портфелей компаний и банков. Дилерский рынок, эффективный в момент фондовых подъемов, в условиях рыночных спадов лишь стимулирует кризисные тенденции за счет быстрого сжатия рынка, что в полной мере появилось, начиная с мая 1998 г.

      Дилерские операции, с одной стороны, - публичная  оферта инвестора – профессионального  участника рынка ценных бумаг, а  с другой – это операции, сильно отличающиеся от инвестиционных. Но в  любом случае, какие бы цели ни преследовал профессиональный участник рынка ценных бумаг, выставляя публичные котировки, дилерская деятельность может рассматриваться как эффективный механизм реализации и обслуживания инвестиционной политики банка или компании и ее портфеля.   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение

    Благодаря глубоким институциональным реформам Россия, встав в начале 1990-х гг. на путь формирования экономики рыночного  типа, добилась к настоящему времени  поразительных результатов. Одним  из таких достижений является формирование и быстрое развитие финансового рынка и его составляющей – рынка ценных бумаг.

      Эффективно  работающий рынок ценных бумаг выполняет  важную макроэкономическую функцию, способствуя  перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях и одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые не имеют четко определенных перспектив развития.

      Таким образом, рынок ценных бумаг является одним из немногих возможных финансовых каналов, по которым сбережения перетекают в инвестиции. В то же время рынок ценных бумаг предоставляет инвесторам возможность хранить и увеличивать их сбережения.

    За  последнее десятилетие на рынках ценных бумаг большинства стран  мира произошли большие эволюционные изменения, вызванные экономическим развитием и глобализацией экономик.

    Поэтому рынок ценных бумаг, сами ценные бумаги и различные операции с ними требуют  постоянного изучения и анализа.

    Данная  работа была посвящена анализу различных  операций на рынке ценных бумаг. В данной контрольной работе отражено современное состояние рынка ценных бумаг и основные знания о понятиях, механизме функционирования, технике операций на рынке ценных бумаг. 
 
 
 
 

       Список  использованной литературы

1. О рынке  ценных бумаг: Закон РФ от 22.04.1996 № 39-ФЗ // Консультант Плюс. ВерсияПроф
2. О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Российской Федерации: Указ Президента РФ от 04.11.1994 г. N 2063 (в ред. Указов Президента РФ от 22.03.1996 N 413, от 25.07.2000 N 1358, от 18.01.2002 N 60) // Консультант Плюс. ВерсияПроф
3. Практикум по российскому рынку ценных бумаг: Учебное пособие. Килячков А.А.  – М.:БЕК, 2005.
4. Рынок ценных бумаг /Учебник под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 2002.
5. Ценные бумаги: Учебное пособие / Берзона Н.И.-М.: Высшая школа экономики, 20028.
6. Ценные бумаги: Учебник /Под редакцией В.И.Колесникова, В.С. Торкановского.- М.: Финансы и статистика, 2007.
7. Миркин Я. М. "Ценные бумаги и фондовый рынок". Москва, “Перспектива” , 1995.
8. Серебрякова Л. А. "Мировой опыт регулирования рынка ценных бумаг", Финансы. - 1996, N1

       Задание 2

       Определить  курс облигации, если рыночная цена составляет 1120 руб., а номинальная стоимость  – 800 руб.

       Решение:

       Для удобства сопоставления рыночных цен облигаций с различными номиналами в финансовой практике используется специальный показатель, называемый курсовой стоимостью или курсом ценной бумаги. Под ним понимают текущую цену облигации в расчете на 100 денежных единиц ее номинала, определяемую по формуле:

       K = ( P / N ) * 100

где K - курс облигации; P – рыночная цена; N – номинал.

Таким образом, получаем:

K= (1120 / 800)*100 = 140

       Т.е. облигация приобретена с премией (800 - 1120 = -320), означающей снижение общей  доходности операции для инвестора.