Ценные бумаги в системе объектов гражданских прав

1.3. Отдельные виды ценных бумаг

1.3.1. Акция

Под акцией обычно понимают ценную бумагу, которую выпускает акционерное общество при его создании (учреждении), при преобразовании предприятия или организации в акционерное общество, при слиянии (поглощении) двух или нескольких акционерных обществ, а также для мобилизации денежных средств при увеличении существующего уставного капитала. Поэтому акцию можно считать свидетельством о внесении определенной доли в уставный капитал акционерного общества. Федеральный закон « О рынке ценных бумаг» (статья 2) определяет акцию как эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации.

Акции обладают следующими свойствами:

• представляет собой титул собственности, то есть держатель акции является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами;
• не имеет срока существования, то есть права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;
• неделима, то есть совместное владение акцией не связано с делением прав между собственниками, все они вместе выступают как одно лицо;
• может расщепляться и консолидироваться. При расщеплении одна акция превращается в несколько, что приводит к уменьшению рыночной цены одной акции (например, цена акции А равна 100 единиц. Вместо нее выпускаются 4 акции Б, для этого у владельца изымается сертификат (свидетельство о владении названным в нем лицом определенного количества акций), взамен выдается новый, где указывается новое число акций, большее в 4 раза. Цена акции Б составит 25 единиц. При консолидации число акций А превращается в меньшее число акций Б, что приводит к соответствующему увеличению рыночной цены одной акции (например, акция А стоит 5 единиц. Вместо 100 акций А выпускают 10 акций Б стоимостью 50 единиц).
• налагает ограниченную ответственность (акционер не отвечает по долгам общества).

1.3.2. Облигация

Действующее российское законодательство определяет облигацию  как «эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации является и/или дисконт» (ст. 2 Закона «О рынке ценных бумаг»).

Облигации, в  отличие от иных эмиссионных бумаг  – акций, являются срочными ценными  бумагами, оформляют отношения займа. По облигациям преимущественно выплачиваются проценты и оплачивается стоимость при ликвидации предприятия.

В роли эмитентов  облигаций могут выступать Российская Федерация, субъекты Российской Федерации, муниципальные образования, юридические  лица, как правило акционерные общества. Порядок выпуска облигаций акционерными обществами регламентируется ФЗ от 25.12.1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах».

Облигации можно  классифицировать следующим образом:

1. В зависимости от сроков, на которые выпускается займ, облигации условно можно подразделить на:

• облигации с оговоренной датой погашения, которые в свою очередь делятся на: краткосрочные; среднесрочные; долгосрочные. Например, в США к краткосрочным относят облигации со сроком обращения от 1 до 3 лет, к среднесрочным – от 3 до 7 лет, долгосрочным – свыше 7 лет.

• облигации без фиксированного срока. К ним относят: бессрочные, или непогашаемые; отзывные облигации (могут быть востребованы (отозваны) эмитентом до наступления срока погашения); облигации с правом погашения (предоставляют инвестору право на возврат облигации эмитенту до наступления срока погашения и получения за нее номинальной стоимости); продлеваемые (предоставляют право продлить срок погашения и продолжать получать проценты в течение этого срока); отсроченные (дают эмитенту право на отсрочку погашения).

2. В зависимости от порядка владения:

• именные (право владения такой облигацией подтверждается внесением имени владельца в текст облигации и в книгу регистрации, которую ведет эмитент);
• на предъявителя (право владения такой облигацией подтверждается простым предъявлением облигации).

3. По целям облигационного займа:

• обычные, выпускаемые для рефинансирования имеющейся у эмитента задолженности или для привлечения дополнительных финансовых ресурсов;
• целевые, средства от продажи которых направляются на финансирование конкретных инвестиционных проектов или конкретных мероприятий.

4. По способу размещения:

• свободно размещаемые облигационные займы;
• принудительные займы (например, таковыми являются Государственные облигационные займы СССР 40-50х годов).

5. В зависимости от формы, в которой возмещается позаимствованная сумма:

• облигации с возмещением в денежной форме;
• натуральные (облигации хлебных займов СССР 20-х гг., облигации АвтоВаза, выпущенные в 1993 г.).

6. По методу погашения номинала:

• облигации, погашение номинала которых производится разовым платежом;
• облигации с распределенным по времени погашением;
• облигации с последовательным погашением фиксированной доли общего количества облигаций (лотерейные или тиражные займы).

7. В зависимости от вида выплат, производимых эмитентом по облигационному займу:

• облигации, по которым возвращается только номинальная стоимость;
• облигации, по которым производится только выплата процентов. Номинальная стоимость не возвращается, хотя такая возможность предусматривается. Например, английские консоли (ценная бумага с периодическими фиксированными  купонными платежами, не имеющая срока погашения, по которой не производится уплата принципала,  то есть погашение номинальной стоимости ценной бумаги), выпущенные ещё в середине XVIII века и обращающиеся до настоящего времени;
• облигации, по которым проценты и номинальная стоимость выплачиваются при погашении;
• облигации, по которым возвращается номинальная стоимость, а выплата процентов не гарантируется и находится в прямой зависимости от результатов деятельности компании-клиента;
• облигации, дающее право их владельцам на получение периодически выплачиваемого фиксированного дохода. Номинальная стоимость облигации выплачивается при ее погашении.

8. По характеру обращения:

• неконвертируемые;
• конвертируемые, предоставляют их владе<span class="dash041d_0430_0437_0432_0430_043d_0438_0435__Char" style=" font-family: