Факторы, влияющие на формирование курса рубля

Вывоз товаров  в массовом масштабе обеспечивает сверхприбыли экспортеров.

Демпинговая цена может быть ниже цены производства или себестоимости. Однако экспортерам  невыгодна слишком заниженная цена, т. к. может возникнуть конкуренция с национальными товарами в результате их реэкспорта иностранными контрагентами.

Валютный  демпинг, будучи разновидностью товарного  демпинга, отличается от него, хотя их объединяет общая черта – экспорт  товаров по низким ценам. Но если при  товарном демпинге разница между  внутренними и экспортными ценами погашается главным образом за счет государственного бюджета, то при валютном – за счет экспортной премии.

Валютный  демпинг впервые стал практиковаться в период мирового экономического кризиса. Его непосредственной предпосылкой являлась неравномерность развития мирового валютного кризиса. Великобритания, Германия, Япония, США использовали снижение курса своих валют для бросового экспорта товаров.

Валютный  демпинг обостряет противоречия между странами, нарушает их традиционные экономические связи, усиливает  конкуренцию. В стране, осуществляющей валютный демпинг, увеличиваются прибыли  экспортеров, а жизненный уровень  трудящихся снижается вследствие роста  внутренних цен. В стране, являющейся объектом демпинга, затрудняется развитие отраслей экономики, не выдерживающих  конкуренции с дешевыми иностранными товарами, усиливается безработица.

Иногда  устанавливаются разные режимы валютных курсов для различных участников валютного рынка в зависимости  от проводимых операций: коммерческих или финансовых.

Часто по коммерческим операциям применяется  официальный валютный курс, а по операциям, связанным с движением  капитала, – рыночный. Курс по коммерческим операциям обычно является заниженным.

Вначале для стран, искусственно занизивших курс собственной валюты, наблюдается  оживление экономики, вызванное  повышением конкурентоспособности  экспорта.

Однако  далее нарастают ограничения  внутриотраслевого и межотраслевого перераспределения ресурсов, большая  часть национального дохода направляется в сферу производства за счет уменьшения в нем доли потребления, что приводит к повышению уровня потребительских цен в стране, за счет которого происходит ухудшение уровня жизни трудящихся.

Негативное  влияние на изменение пропорций  народного хозяйства может оказать  и искусственное поддержание  постоянного валютного курса, уровень  которого значительно расходится с  паритетным, приводя к закреплению однобокой ориентации в развитии отдельных отраслей экономики.

Таким образом, изменения курса валют влияют на перераспределение между странами части совокупного общественного  продукта, которая реализуется на внешних рынках. В условиях плавающих валютных курсов усиливается воздействие курсовых соотношений на ценообразование и инфляционный процесс.²²

В условиях плавающих валютных курсов усилилось  влияние их изменений на движение капиталов, особенно краткосрочных, что  сказывается на валютно-экономическом положении отдельных государств. В результате притока спекулятивных иностранных капиталов в страну, курс валюты которой повышается, может временно увеличиться объем ссудных капиталов и капиталовложений, что используется для развития экономики и покрытия дефицита государственного бюджета. Отлив капиталов из страны приводит к их нехватке, свертыванию инвестиций, росту безработицы.

Последствия колебаний валютного курса зависят  от валютно-экономического потенциала страны, ее экспортной квоты, позиций  в МЭО.

Валютный  курс служит объектом борьбы между  странами, национальными экспортерами и импортерами, является источником межгосударственных разногласий. По этой причине проблемы валютного курса  занимают видное место в экономической  науке.

3. Основные факторы, формирующие валютный курс рубля

Формирование  валютного курса рубля осуществляется на основе урегулирования на валютном рынке спроса и предложения под  воздействием нескольких десятков факторов, носящих структурный, конъюнктурный, политический, экономический, правовой и психологический характеры  и воздействующих на рыночный курс рубля прямо и косвенно. Факторы, влияющие на формирование валютного  курса рубля, можно разделить  на три группы:²³

Долгосрочные (непосредственно определяют паритет  покупательной способности валюты) – объем ВНП, величина денежной массы в обращении, уровень инфляции, уровень процентных ставок;

Среднесрочные (оказывают влияние на соотношение  спроса и предложения валюты на валютном рынке) – состояние платежного баланса страны, уровень безработицы, индекс промышленного производства, уровень процентной ставки, способы государственного регулирования валютного рынка, инфляционные ожидания, уровень развития сопредельных с валютным секторов финансового рынка, степень свободы перелива капиталов между различными сферами экономики;

Краткосрочные (все остальные факторы, возникающие  неожиданно и носящие непредсказуемый  характер) – ожидания экономических  агентов, назначения и отставки высших должностных лиц, политические убийства, войны и т.д.

При прочих равных условиях увеличение ВНП приводит к удорожанию национальной валюты. Рост ВНП означает стабильность экономики, увеличение промышленного производства, приток зарубежных инвестиций, увеличение экспорта, вследствие чего спрос на национальную валюту со стороны иностранцев  повышается, ее курс растет. Величина денежной массы прямо связана с изменением валютного курса. Проведение жесткой  денежно-кредитной политики приводит к падению цен, сокращению денежной массы, что, в свою очередь, приводит к удорожанию рубля.

Уровень инфляции и изменение валютного  курса находятся в обратной зависимости  – чем выше уровень инфляции, тем быстрее падает курс национальной валюты.

Включение процентных ставок в группу долгосрочных и среднесрочных факторов объясняется  тем, что данный курсообразующий фактор служит не только стимулом к движению капиталов между странами, что позволяет отнести его к долгосрочным факторам, но и является инструментом регулирования спроса и предложения на валютном рынке со стороны Центрального банка, что относит его к группе среднесрочных факторов.

Уровень реальных процентных ставок определяет общую доходность вложений в экономику  страны, изменение процентных ставок и курса валюты находится в  прямой зависимости. Платежный баланс является итоговым документом внешнеэкономической деятельности страны за определенный период, превышение поступлений из-за рубежа над платежами за границу составляет положительное сальдо платежного баланса и приводит к росту курса национальной валюты, превышение платежей за рубеж над поступлениями создает дефицит платежного баланса и ведет к падению курса. Курс рубля находится в обратной зависимости от уровня безработицы и в прямой зависимости от изменений промышленного производства.

Заключение

Валютный  курс – цена денежной единицы одной  страны, выраженная в денежной единице  другой страны. Курс показывает соотношение  валют на рынке. Стоимостной основой  валютного курса является паритет  покупательной способности валют, так чем ближе курс к паритету покупательной способности, тем  он более экономически обоснован.

Проблема  курсообразования занимает важное место в валютно-экономической политике страны, поскольку изменения курсовых соотношений валют влияет на перераспределение части ВВП страны через мировые рынки товаров, услуг, капиталов.

Существует  несколько видов валютных курсов, такие как: номинальный, реальный, паритетный, фактический, кросс-курс, спот-курс, фиксированный  и плавающий. Последние два курса в практике международных отношений являются основными. В настоящее время в России действует режим плавающего валютного курса, который зависит от спроса и предложения на валютных биржах страны, прежде всего на ММВБ.

Официальный курс доллара США к рублю устанавливается  Центральным банком Российской Федерации  по результатам торгов на ММВБ. Валютные биржи действуют также в других городах России – в Санкт-Петербурге, Ростове-на-Дону, Екатеринбурге, Новосибирске и Владивостоке.

При прогнозировании  валютного курса учитывается  многофакторность его формирования на рынке, особенно те курсообразующие факторы, которые доминируют в конкретной ситуации. На величину валютного курса оказывают влияние следующие факторы: соотношение спроса и предложения валют, уровень инфляции, уровень процентных ставок и доходности ценных бумаг, состояние платежного баланса страны, экономические кризисы, войны, стихийные бедствия и т.п.

Механизм  регулирования валютных курсов – методология, при помощи которой члены Европейской валютной системы поддерживают обменные курсы своих валют в рамках диапазона, согласованного с другими странами. С введением плавающих валютных курсов регулирование процесса курсообразования через МВФ ослабло. В современных условиях межгосударственное регулирование валютных курсов осуществляется в основном в рамках ЕС.

В основном регулирование валютного курса  осуществляется посредством валютных интервенций, дисконтная политика, протекционные  меры.

Основным  законодательным актом в области  валютных отношений Российской Федерации  является Закон «О валютном контроле и валютном регулировании», а также  другие законы и подзаконные акты.

Банк  России устанавливает и публикует  официальные курсы иностранных  валют по отношению к рублю.

Центральные банки осуществляют валютную политику по поддержанию рыночного курса  национальных денежных единиц. Их роль сводится главным образом к тому, чтобы не допускать резких колебаний  курсов национальных денег, держать  их в тех или иных границах.

Центральные банки регламентируют деятельность коммерческих банков по ведению валютных операций, принимают меры против излишней спекуляции на валютных рынках. Государство  через центральный банк определяет нормы продажи и купли валют, регулирует займы в иностранной  валюте и осуществляет другие виды вмешательства в валютные операции банков.

В наилучших  интересах России – валютная устойчивость, при которой колебания курсов минимальны. Этому способствовала бы система фиксированных валютных паритетов. Такая система существовала до 1961 г., когда валюты впервые в истории пустились в свободное плавание.

Список  использованных источников

1. «О валютном регулировании и валютном контроле». №173-ФЗ от 10 декабря 2003 года.
2. «О внесении изменений в Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле». №127-ФЗ от 5 июля 2007 года.
3. «О центральном банке Российской Федерации (Банке России)». №86-ФЗ от 10 июля 2002 года.
4. Валютное регулирование и валютный контроль: Учебник / Под ред. В.М. Крашенникова. М.: Экономист. 2005.
5. Валютный портфель / Ред. колл. Ю.Б. Рубин, Е.Д. Платонов. М.: СОМИНТЭК, 2003.
6. Деньги, кредит, банки: Учеб. пособие /В.И. Тарасов. – 2-е изд. Мн.: Книжный Дом; Мисанта. 2005.
7. Деньги, кредит, банки: Учебник /кол. авт.; под ред. О.И. Лаврушина. – 5-е изд., стер. М.: КНОРУС. 2007.
8. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для вузов / Е.Ф. Жуков, Л.М. Максимова, А.В. Печникова и др.; Под ред. проф. Е.Ф. Жукова. М.: ЮНИТИ, 2007.
9. Динамика эффективных обменных курсов рубля в январе-апреле 2004 г. // Вестник Русского экономического общества, №130. 2004.
10. Максимо В. Энг, Фрэнсис А. Лис, Лоуренс Дж. Мауер. Мировые финансы. Пер. с англ., – М.: ООО Издательско-консалтинговая компания «ДеКА», 2002.
11. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2000.
12. Меньшиков С.М. Доллар сегодня и завтра // Банковское дело №1, 2008.
13. Ольшаный А.М. Валютное законодательство Российской Федерации нуждается в корректировке ряда положений // Российский внешнеэкономический вестник. №3 (март) 2007.
14. Статистический раздел // Экономический журнал Высшей школы экономики. т. 11, №4, 2007.
15. Тамарин С.А. Конкуренция валют // Банковское дело. №1, 2006.
16. Финансы и кредит: Учебник / Под ред. про. М.В. Романовского, проф. Г.Н. Белоглазовой. М.: Юрайт-Издат, 2004.
17. Финансы. Учебник. Под ред. В.В. Ковалёва. М.: 2003, гл. 22, 23, 24.
18. Хасбулатов Р.И. «Мировая экономика». М: «Инсан», 2006 г.
19. Шагалов Г.Л. Введение режима плавающего валютного курса в России // Росссийский внешнеэкономический вестник. №3. 2007.
20. Шмырёва А.И., Колесников В.И., Климов А.Ю. Международные валютно-кредитные отношения. СПб: Питер, 2001.
21. Экономическая теория / Под ред. А.И. Добрынина, Л.С. Тарасевича, 3-е изд. СПб: Издательство СПбГУЭФ: Питер. 2007.
22. Яковлев А.Н. Валютные ограничения // Российский внешнеэкономический вестник. №9 (сентябрь) 2006.