Сделки РЕПО и связанные с ними риски

5) коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств – показывает, сколько оборотных средств приходится на 1 руб. внеоборотных активов. Рассчитывается как отношение оборотных средств к внеоборотным активам. Чем выше значение показателя, тем больше средств предприятие вкладывает в оборотные активы;

6) коэффициент имущества производственного назначения, характеризующий долю имущества производственного назначения в общей стоимости всех средств предприятия. Рассчитывается как отношение суммы внеоборотных активов и производственных запасов к итогу баланса. При снижении показателя ниже рекомендуемой границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения;

7) коэффициент финансовой устойчивости – служит ключевым показателем для оценки финансовой устойчивости. Рассчитывается как отношение итога собственных и долгосрочных заемных средств к валюте баланса. Долгосрочные займы правомерно присоединяются к собственному капиталу, так как по режиму их использования они похожи. Коэффициент отражает долю долгосрочных источников финансирования в общем объеме предприятия. Или показывает, какая часть имущества предприятия сформирована за счет долгосрочных финансовых ресурсов;

8) коэффициент прогноза банкротства – показывает долю чистых оборотных активов в стоимости всех средств предприятия. Рассчитывается как отношение разности оборотных средств и краткосрочных пассивов к итогу баланса. Снижение показателя свидетельствует о том, что предприятие испытывает финансовые затруднения.

Результаты расчета относительных  показателей финансовой устойчивости сгруппированы в таблице 4.

Основные коэффициенты финансовой устойчивости                  Таблица 4

Показатель	Формула для расчёта	На начало года	На конец года	Абсолютное отклонение начало/конец	Рекомендуемое значение
1	2	3	4	5	6
Коэффициент автономии	Кав=(П1+П2+ +П3+П4)/П4	3,9	2,6	- 1,3	> 0,5
Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств	Кз/с=(П1+П2+ +П3)/П4	2,9	1,6	- 1,3	≤ 1
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	Ко=(П4 –А4)/ (А1+А2+А3)	-0,50	-0,14	0,36	≥ 0,1
Коэффициент манёвренности	Км=(П4 –А4)/ П4	-0,99	-0,20	0,79	≥ 0,2 – 0,5
Коэффициент соотношения  мобильных и иммобилизованных средств	Км/и=(А1+А2+ +А3)/ А4	0,98	1,16	0,18	-
Коэффициент имущества  производственного назначения	Ки=(А4+Запасы и затраты)/ (А1+А2+ +А3+ А4)	0,75	0,77	0,02	≥ 0,5
Коэффициент финансовой устойчивости	Кфу=(П3+П4)/ (П1+П2+П3+П4)	0,33	0,43	0,1	≥ 0,5
Коэффициент прогноза банкротства	Кпб= (А1+А2+А3) - (П1+П2) /А1+А2 +А3+ А4)	-0,17	-0,03	0,14	-

 

Из данных таблицы можно  сделать следующие выводы. Рекомендуемое  значение коэффициента автономии: 0,5–0,7. Чем выше показатель, тем выше финансовая независимость предприятия. Оптимальное  же значение данного коэффициента – 0,5, т. е. желательно, чтобы сумма собственных  средств была больше половины всех средств, которыми располагает предприятие. В этом случае кредиторы чувствуют  себя спокойно, сознавая, что весь заемный  капитал может быть компенсирован  собственностью предприятия. Рост коэффициента говорит об усилении финансовой устойчивости предприятия. В нашем случае показатель коэффициент автономии снижается  от 3,9 до 2,6. Это значит, что предприятие  сможет погасить все свои долги, реализовав половину своего имущества, сформированного  за счет собственных источников, даже если вторая половина имущества окажется по каким-либо причинам неликвидной.

Рекомендуемое значение коэффициента соотношения собственных и заемных  средств: ≤ 1. Этот показатель характеризует  структуру капитала предприятия  и влияет на степень финансового риска, связанного с предприятием. Уменьшение этого коэффициента снижает степень финансового риска, связанного с привлечением заемных средств. В нашем случае показатель на конец года стремится к норме, по отношению с началом. В конце года коэффициент снижается за счет уменьшения краткосрочных обязательств (задолженности перед персоналом, задолженности перед государственными внебюджетными фондами, задолженности по налогам и сборам, задолженности кредиторам). Это значит, что снизился финансовый риск, связанный с привлечением заемных средств.

Рекомендуемое значение коэффициента обеспеченности собственными средствами: ≥ 0,1. Чем выше показатель, тем лучше  финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей проведения независимой финансовой политики. В нашем случае коэффициент отрицательный и находится недопустимых пределах, что свидетельствует о неустойчивом финансовом состояние предприятия.

Рекомендуемое значение коэффициента маневренности: 0,2–0,5. С финансовой точки зрения, чем выше коэффициент  маневренности, тем лучше финансовое состояние предприятия. В нашем  случае он отрицательный. Обеспечение  собственных текущих активов  собственным капиталом не является гарантией устойчивой кредитной  политики. Отрицательное значение коэффициента маневренности  характеризует неустойчивое финансовое состояние компании, а  также убеждает в том, что управляющие  предприятием предоставляют недостаточную  гибкость в использовании собственных  средств.

Чем выше коэффициент соотношения  мобильных и иммобилизованных средств, тем больше средств предприятие вкладывает в оборотные активы. В нашем случае коэффициент увеличился  в динамике (от 0,98 в начале года до 1,16 в конце года).

Рекомендуемое значение коэффициента имущества производственного назначения: ≥ 0,5. На рассматриваемом нами предприятии  данный показатель в пределах норм. Это значит, что предприятию целесообразно  привлечение долгосрочных заемных  средств для увеличения имущества производственного назначения.

Коэффициент прогноза банкротства  показывает долю чистых оборотных активов  в стоимости всех средств предприятия. Данный показатель отрицательный в динамике, в нашем случае это свидетельствует о том, что предприятие испытывает большие финансовые затруднения.

Из полученных значений видно, что коэффициент финансовой устойчивости стремится к  норме, в динамике повышается, что с положительной стороны отражает финансовую устойчивость предприятия. Можно сказать, что предприятие стремится к  периоду становления.

Вывод: анализ финансовой устойчивости показал наличие кризисной ситуации на предприятии, при которой собственных  источников финансирования не хватает  на покрытие заема. Предприятие испытывает повышенный финансовый риск, связанный с превышением заемного над собственным капиталом, а также предприятие испытывает недостаток собственных источников оборотных средств. Это характеризует неустойчивую финансовую структуру капитала предприятия.

 

1.3. Оценка капитала, вложенного  в имущество предприятия

 

1.3.1 Анализ динамики имущества предприятия

 

Оценка размещения и структуры  имущества предприятия имеет  первостепенное значение при определении  финансового состояния предприятия. Имущество предназначено для  производства и реализации продукции, выполнения работ, оказания услуг. Образование предприятия как юридического лица предполагает наличие финансовых ресурсов для приобретения необходимого имущества.

Анализ динамики состава и структуры  имущества предприятия основан  на сравнении отчетных данных бухгалтерского баланса за ряд периодов. Актив  баланса позволяет дать общую  оценку изменения всего имущества  предприятия, выделить в его составе  внеоборотные активы (I раздел актива баланса) и оборотные активы (II раздел актива баланса), изучить динамику структуры имущества.

Анализ динамики состава и структуры  имущества дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества  предприятия и отдельных его  видов.

Анализ динамики имущества  предприятия представлен в таблице.

Таблица 5

Показатель	Абс. величина		Абс. изменение	Темп прироста, %
1	2		3	4
Раздел I Внеоборотные активы	На начало года	На конец года
Нематериальные активы	215	470	255	118,60
Основные средства	8642	5425	-3217	-37,23
Нематериальные запасы	3800	7512	3712	97,68
Финансовые вложения	7000	4000	-3000	-42,86
ИТОГО по разделу I	19657	17407	-2250	-11,45
Раздел II Оборотные активы	На начало года	На конец года
Запасы	8902	10687	1785	20,05
Налог на добавленную стоимость  по приобретенным ценностям	723	815	86	11,80
Дебиторская задолженность	8843	7739	-1104	-12,48
Финансовые вложения	791	791	0	0
Денежные средства	182	249	67	36,81
ИТОГО по разделу II	19447	20281	834	4,29
БАЛАНС	39104	37688	-1416	-3,62

 

Вывод: анализ динамики имущества  предприятия показал, что общая  величина активов снизилась на 1416  ден. ед. или на 3,62 %. Основной причиной снижения активов является снижение внеоборотных активов на 2250 ден. ед. или на 11,45 %. Однако это снижение вызвано сокращением долгосрочных финансовых вложений на 3000 ден. ед. . Тем не менее, оборотные активы увеличились на 834 ден. ед. или на 4,3 %. Это вызвано ростом запасов предприятия.

 

1.3.2  Анализ структуры имущества предприятия

 

В таблице 6 представлен анализ структуры  имущества предприятия.

 Таблица 6

Показатель	Уд. веса		Изменение в уд. весах	Изменение в % к изменению валюты баланса
1	2		3	4
Раздел I Внеоборотные активы	На начало года	На конец года
Нематериальные активы	0,55	1,25	0,70	127,27
Основные средства	22,10	14,39	-7,71	-34,89
Нематериальные запасы	19,33	19,93	0,60	3,10
Финансовые вложения	9,71	10,61	0,90	9,27
ИТОГО по разделу I	50,27	46,19	-4,08	-8,12
Раздел II Оборотные активы	На начало года	На конец года
Запасы	22,76	28,36	5,60	24,60
Налог на добавленную стоимость  по приобретенным ценностям	1,85	2,16	0,30	16,76
Дебиторская задолженность	22,61	20,53	-2,08	-9,20
Финансовые вложения	2,02	2,10	0,08	3,96
Денежные средства	0,47	0,66	0,19	40,43
ИТОГО по разделу II	49,73	53,81	4,08	8,20
БАЛАНС	100	100	-	-

 

Вывод: анализ структуры имущества  предприятия показал, что в течение  года произошло перераспределение  активов. Если в начале года соотношение  внеоборотных и оборотных активов составляло  50:50, к концу года в результате сокращения долгосрочных финансовых вложений, это соотношение составляет 46:54. Увеличение оборотных активов в структуре имущества составляет 8,2 %, что было обусловлено ростом запасов предприятия на 24,6 %.

 

 

 

1.3.3. Анализ динамики источников средств предприятия

 

Анализ динамики источников средств предприятия занесён в таблицу.

Таблица  7

Показатель	Абс. величина		Абс. изменение	Темп прироста, %
1	2		3	4
Раздел III «Капитал и резервы»	На начало года	На конец года
Уставный капитал	1500	1500	0	0
Добавочный капитал	2215	2215	0	0
Резервный капитал	1300	1300	0	0
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток )	4822	9437	4615	95,71
ИТОГО по разделу III	9837	14452	4615	46,91
Раздел IV «Долгосрочные  обязательства»	На начало года	На конец года
Заемные средства	425	791	366	86,12
ИТОГО по разделу IV	425	791	366	86,12
Раздел V «Краткосрочные обязательства»	На начало года	На конец года
Заемные средства	2215	3724	1509	68,13
Кредиторская задолженность, в том числе	23004	16102	-6902	-30,00
поставщики  и подрядчики	-	-	-	-
задолженность  перед дочерними и зависимыми  обществами	-	-	-	-
задолженность  перед персоналом организации	-	-	-	-
задолженность  перед бюджетом и государственными  внебюджетными фондами	-	-	-	-
задолженность  участникам (учредителям) по выплате  доходов	-	-	-	-
прочие кредиторы	-	-	-	-
Доходы будущих периодов	2700	900	-1800	-66,67
Резервы предстоящих расходов и платежей	-	-	-	-
Прочие краткосрочные  обязательства	923	1719	796	86,24
ИТОГО по разделу V	28842	22445	-6397	-22,18
БАЛАНС	39104	37688	-1416	-3,62