Логика финансового анализа

Как изменилась чистая выручка Предприятия за анализируемый период?

Увеличилась, уменьшилась, не изменилась

Основная деятельность, ради осуществления которой было создано предприятие, за анализируемый период была прибыльной, убыточной или безубыточной?

От какого вида деятельности Предприятие получило основной доход за анализируемый период? основной или инвестиционной и прочей видов деятельности

Какую прибыль (убыток) до налогообложения получило предприятие в результате осуществления всех видов деятельности на конец анализируемого периода?

О чем свидетельствует отсутствие нераспределенной прибыли?

Об отсутствии возможности пополнения оборотных средств для ведения нормальной хозяйственной деятельности

Эффективно или неэффективно действовало предприятие - надо сравнить темп роста выручки и себестоимости

На какие составляющие приходился наибольший удельный вес в структуре совокупных активов? 

Если на оборотные активы, то это свидетельствует о формировании достаточно мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств предприятия.

Как изменилось имущество предприятия?

Сумма внеоборотных и оборотных активов (валюта баланса) и доля  внеоборотных и оборотных активов в общей сумме.  Уменьшение имущества свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота, что может повлечь его неплатежеспособность и наоборот  рост имущества предприятия может свидетельствовать о позитивном изменении баланса

Что произошло с составляющими внеоборотных активов?

- увеличение незавершенного  строительства может негативно  сказаться на результатах финансово-хозяйственной  деятельности предприятия (необходимо  дополнительно проанализировать  целесообразность и эффективность  вложений),

- увеличение долгосрочных  финансовых вложений указывает  на отвлечение средств из основной  производственной деятельности, а  снижение способствует вовлечению  финансовых средств в основную  деятельность предприятия и улучшению  его финансового состояния

Как изменялась структура внеоборотных активов?

Какова доля основных средств в совокупных активах на конец анализируемого периода? Предприятие имеет "тяжелую" или "легкую" структуру активов?

Если она составила менее 40 %, Предприятие имеет "легкую" структуру активов, что свидетельствует о мобильности имущества Предприятия. Если она составила более 40 %, Предприятие имеет "тяжелую" структуру активов, что свидетельствует о значительных накладных расходах и высокой чувствительности к изменениям выручки.

Как изменилась величина оборотных активов предприятия за анализируемый период?

Какие статьи внесли основной вклад в формирование оборотных активов?

1) запасы; 2) дебиторскую  задолженность; 3) краткосрочные финансовые  вложения; 4) денежные средства

О каких проблемах может свидетельствовать такая структура оборотных активов?

Структура с высокой долей задолженности и низким уровнем денежных средств может свидетельствовать о проблемах, связанных с оплатой услуг Предприятия, а также о преимущественно не денежном характере расчетов и наоборот структура с низкой долей задолженности и высоким уровнем денежных средств может свидетельствовать о благополучном состоянии расчетов предприятия с потребителями

Как изменилась стоимость запасов за анализируемый период, является ли это изменение позитивным и о чем свидетельствует?

Если стоимость запасов увеличились, а длительность оборота запасов снизилась, это является негативным фактором

Как изменились за анализируемый период объемы дебиторской задолженности?

1) выросли, что является  негативным изменением и может  быть вызвано проблемами, связанными  с оплатой продукции (работ, услуг) Предприятия либо активным предоставлением  потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением части текущих  активов и иммобилизации части  оборотных средств из производственного  процесса.

2) снизились, что является  позитивным изменением и может  свидетельствовать об улучшении  ситуации с оплатой продукции  Предприятия и о выборе подходящей  политики продаж.

На какой вид дебиторов приходилась наибольшая доля в общей сумме задолженности?

долгосрочных (со сроком погашения более чем через 12 месяцев) дебиторов. Что показывает длительное выведение средств из оборота.

Предприятие на протяжении анализируемого периода имело активное или пассивное сальдо задолженности?

Сопоставление сумм дебиторской и коммерческой кредиторской задолженностей может показывать, что предприятие на протяжении анализируемого периода имело:

1) активное сальдо (дебиторская  задолженность превышает кредиторскую)

2) пассивное сальдо (кредиторская  задолженность превышает дебиторскую)

Если предприятие имеет активное сальдо, то оно предоставляло своим покупателям бесплатный коммерческий кредит в размере, превышающем средства, полученные в виде отсрочек платежей коммерческим кредиторам, если пассивное - финансировало свои запасы и отсрочки платежей своих должников за счет неплатежей коммерческим кредиторам (то есть бюджету, внебюджетным фондам и др.)

Как изменилась доля денежных средств в структуре оборотных активов Предприятия за анализируемый период?

Отсутствие денежных средств в оборотных активах может быть следствием бартерного характера расчетов.

Какие средства (собственные или заемные) являются основным источником формирования совокупных активов предприятия? Как изменяется собственный капитал (фактический, за вычетом убытков и задолженностей учредителей) в доле в балансе за анализируемый период?

1) Увеличение способствует  росту финансовой устойчивости  предприятия

2) Снижение способствует  снижению финансовой устойчивости  предприятия

Как изменилась доля заемных средств в совокупных источниках образования активов, о чем это свидетельствует?

- увеличилась, что может свидетельствовать об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени его финансовых рисков.

- уменьшилась, что может свидетельствовать о повышении финансовой независимости предприятия

- не изменилась

О чем может свидетельствовать сокращение (увеличение) величины резервов, фондов и прибыли предприятия?

В целом, увеличение резервов, фондов и нераспределенной прибыли может являться результатом эффективной работы предприятия.

В целом, сокращение резервов, фондов и нераспределенной прибыли может свидетельствовать о падении деловой активности предприятия.

Как за анализируемый период изменилась структура собственного капитала (объявленного), на какие составляющие приходился наибольший удельный вес?

Какие обязательства преобладают в структуре заемного капитала? Как изменились долгосрочные обязательства за анализируемый период?

Анализ структуры финансовых обязательств дает ответ на вопрос повысился или снизился риск утраты финансовой устойчивости предприятия. Преобладание краткосрочных источников в структуре заемных средств является негативным фактом, который характеризует ухудшение структуры баланса и повышение риска утраты финансовой устойчивости. Преобладание долгосрочных источников в структуре заемных средств является позитивным фактом, который характеризует улучшение структуры баланса и уменьшение риска утраты финансовой устойчивости.

Какие обязательства преобладают в структуре коммерческой кредиторской задолженности на начало и на конец анализируемого периода?

перед поставщиками и подрядчиками; по векселям к уплате; по оплате труда; по социальному страхованию и обеспечению; перед дочерними и зависимыми обществами; перед бюджетом; по авансам полученным; перед прочими кредиторами.

Как изменились за анализируемый период краткосрочные обязательства перед бюджетом, перед поставщиками и подрядчиками, по оплате труда, по социальному страхованию и обеспечению, по векселям к уплате, перед дочерними и зависимыми обществами, по авансам полученным?

Увеличение суммы полученных авансов может являться положительным моментом.

Уменьшение суммы полученных авансов может являться отрицательным моментом.

Какие виды краткосрочной задолженности в анализируемом периоде характеризуются наибольшими темпами роста?

Негативным моментом является высокая доля задолженности (более 60 %) перед бюджетом и внебюджетными фондами, поскольку задержки соответствующих платежей вызывают начисление пеней, процентные ставки по которым достаточно высоки. Возникает необходимость в дополнительном анализе данных бухгалтерского учета.

Получало предприятие прибыль или убыток, с каждого рубля, вложенного в активы? Какова степень доходности вложений в имущество и эффективность использования активов предприятия?

Как изменилась рентабельность активов по прибыли до налогообложения?

эффективность использования имущества в целом была высокой (при значении > 0,3)

эффективность использования имущества в целом была средней (при значении от 0,1до 0,3)

эффективность использования имущества в целом была низкой (при значении меньше 0,1)

Из какого уровня оборачиваемости активов предприятия и степени доходности всех операций складывается уровень рентабельности активов?

Связаны проблемы предприятия с трудностями в реализации продукции, с высокими затратами на ее производство или неэффективным управлением оборотным капиталом?

Одновременное снижение показателей рентабельности и оборачиваемости активов является "диагнозом" наличия проблем, связанных, например, с реализацией продукции и работой отдела маркетинга (темпы роста выручки замедляются).

Какова эффективность привлечения инвестиционных вложений в предприятие?

Рентабельность собственного капитала предприятия:

- возросла, что свидетельствует  о возможности и достаточной  эффективности привлечения инвестиционных  вложений в предприятие

- снизилась, что свидетельствует  о низкой эффективности привлечения  инвестиционных вложений в предприятие

- на протяжении всего  анализируемого периода была  отрицательной, что свидетельствует  об абсолютной невыгодности вложений  в предприятие

Является положительной или отрицательной тенденция изменений в структуре оборотного капитала с точки зрения длительности оборота чистого производственного оборотного капитала?

Значение показателя меньше 0, с одной стороны, говорит о положительной тенденции в структуре оборотного капитала, т.к. предприятие финансирует коммерческий кредит, предоставляемый своим покупателям, а также свои запасы за счет отсрочки платежей кредиторам. С другой стороны, этот факт связан с риском потери финансовой устойчивости и платежеспособности.

Значение показателя больше 0, с одной стороны, говорит о негативной тенденции в структуре оборотного капитала, т.к. Предприятие “замораживает” средства в виде запасов или коммерческого кредита, предоставленного покупателям, что финансируется либо за счет собственных средств, либо за счет привлечения платного банковского кредита. С другой стороны, это обстоятельство является положительным, т.к. риск потери финансовой устойчивости и платежеспособности при этом уменьшается.

О каком запасе прочности свидетельствует уровень собственного капитала предприятия?

Предприятие характеризуется:

- значительным запасом прочности (> 0,5)

- незначительным запасом прочности (0 < - <= 0,5)

- крайне низким запасом прочности (<= 0)

Имелись у предприятия возможности по привлечению дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости? Как изменилась ситуация на конец анализируемого периода?

Анализ уровня собственного капитала на начало периода позволяет выявить:

- широкие возможности  привлечения дополнительных заемных  средств без риска потери финансовой  устойчивости (> 0,5)

- ограниченные возможности  привлечения дополнительных заемных  средств без риска потери финансовой  устойчивости (0<--<= 0,5)

- отсутствие возможностей  привлечения дополнительных заемных  средств без риска потери финансовой  устойчивости (<= 0)

Каково покрытие внеоборотных активов собственным капиталом (фактическим)? За счет, каких источников финансируются долгосрочные активы предприятия?

Рекомендуемое значение коэффициента покрытия внеоборотных активов собственным (фактическим) - не менее 1, если меньше существует риск потери финансовой устойчивости

Каков уровень платежеспособности Предприятия по критерию Бивера?

Рекомендуемое значение Коэффициент Бивера, (равен отношению притока денежных средств к общей сумме задолженности) по международным стандартам находится в интервале 0.17- 0.4.

Значение показателя <= 0,17 позволяет отнести Предприятие к высокой группе “риска потери платежеспособности”, т.е. уровень его платежеспособности низкий.

Значение показателя 0,17 < 2п <= 0,4 позволяет отнести Предприятие к средней группе “риска потери платежеспособности”, т.е. уровень его платежеспособности оценивается как средний

Значение показателя > 0,4 позволяет отнести Предприятие к низкой группе “риска потери платежеспособности”, т.е. уровень его платежеспособности достаточно высок.

Сколько дней составляет интервал самофинансирования предприятия?

Каков уровень резервов Предприятия для финансирования своих затрат и прочих издержек?

Интервал самофинансирования (или платежеспособности) предприятия может свидетельствовать о:

- высоком уровне резервов (> = 90)

- низком уровне резервов у Предприятия для финансирования своих затрат в составе себестоимости (< 90)

В международной практике считается нормальным, если данный показатель превышает 90 дней