Оценка финансового состояния на основе ликвидности баланса

     

     7. Индекс постоянного актива - рассчитывается как отношение внеоборотных активов к общей сумме собственных средств и показывает долю иммобилизованных средств в собственных источниках:

     

     8. Коэффициент маневренности собственного капитала - рассчитывается путем деления собственных средств в обороте на общую сумму собственных средств и показывает долю мобильных средств в собственных источниках:

     

9. Коэффициент реальной стоимости  имущества - рассчитывается как отношение общей стоимости основных фондов, производственных запасов и заделов незавершенного производства к стоимости имущества, характеризует производственный потенциал организации:

     

10. Коэффициент привлечения долгосрочных займов - рассчитывается как отношение величины долгосрочных обязательств к собственным средствам и показывает долю долгосрочных займов и кредитов, обеспечивающих развитие предприятия в источниках, приравненных к собственным:

     

     Все приведенные коэффициенты имеют самостоятельный смысл, вместе с тем они связаны между собой как показатели, характеризующие финансовую устойчивость организации, причем их уровни зависят от конкретных условий и характера деятельности и могут быть несопоставимы по разным предприятиям. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     3. Роль финансового  состояния в развитии  предприятия. 

     Финансовый  анализ позволяет получить объективную  информацию о финансовом состоянии предприятия, прибыльности и эффективности ее работы.

     Финансовое  состояние предприятия оценивается показателями, характеризующими наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Эти показатели отражают результаты экономической деятельности предприятия, определяют его конкурентоспособность, деловой потенциал, позволяют просчитать степень гарантий экономических интересов предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.

     Финансовое  состояние формируется в процессе хозяйственной деятельности предприятия и во многом определяется взаимоотношениями с поставщиками, покупателями, налоговыми и финансовыми органами, банками, акционерами и другими возможными партнерами. По результатам анализа каждый из партнеров может оценить выгодность экономического сотрудничества, так как набор показателей анализа финансового состояния позволяет получить достаточно полную характеристику возможностей предприятия обеспечивать бесперебойную хозяйственную деятельность, его инвестиционной привлекательности, платежеспособности, финансовой устойчивости и независимости, определить перспективы развития.

     В изучении финансового состояния  предприятия заинтересованы и внешние, и внутренние пользователи. К внутренним пользователям относятся собственники и администрация предприятия, к внешним - кредиторы, инвесторы, коммерческие партнеры.

     Анализ  финансового состояния, проводимый в интересах внутренних пользователей, направлен на выявление наиболее слабых позиций в финансовой деятельности предприятия в целях их укрепления и определения возможностей, условий работы предприятия, создания информационной базы для принятия управленческих решений, обеспечивающих эффективную работу предприятия.

     Анализ  финансового состояния в интересах  внешних пользователей проводится для оценки степени гарантий их экономических интересов - способности предприятия своевременно погасить свои обязательства, обеспечивать эффективное использование средств для инвесторов и т.п. Этот анализ позволяет оценить выгодность и надежность сотрудничества с конкретной организацией.

     Результаты  и качество анализа финансового  состояния предприятия во многом определяется доступностью и качеством информационной базы.

     Информационной  базой финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности, изучение которых позволяет оценить финансовое положение организации, изменения, происходящие в ее активах и пассивах, убедиться в наличии прибылей и убытков, выявить перспективы развития.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     4. Анализ соотношения собственного и заемного капитала предприятия. 

     Финансовое  состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку.

     Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитывают следующие показатели:

     коэффициент финансовой автономии  (или независимости) - удельный вес собственного капитала в его общей валюте баланса. Рекомендуемое значение выше 0,5.

     К _{автономии} =

     коэффициент финансовой зависимости  — доля заемного капитала в общей валюте баланса.

     К _{фин.независимости} =

     коэффициент текущей задолженности  — отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса;

     К _{тек. задолженности} =

     коэффициент долгосрочной финансовой независимости (или коэффициент финансовой устойчивости) — отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса.

     

     коэффициент покрытия долгов собственным  капиталом (коэффициент платежеспособности) — отношение собственного капитала к заемному.

     

     коэффициент финансового левериджа  или коэффициент финансового риска — отношение заемного капитала к собственному.

     

     Чем выше уровень первого, четвертого и  пятого показателей и ниже второго, третьего и шестого, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.

     Оценка  изменений, которые произошли в  структуре капитала, может быть разной с позиций инвесторов и предприятия. Для банков и прочих кредиторов более надежна ситуация, если доля собственного капитала у клиентов более высокая. Это исключает финансовый риск. Предприятия же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств по двум причинам:

1. проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль;

     2) расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала

     В рыночной экономике большая и  все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшения положения предприятия, возможности быстрого реагирования на изменение делового климата. Напротив, использование заемных средств свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их, т.е. о доверии к нему в деловом мире.

     Наиболее  обобщающим показателем среди выше рассмотренных является коэффициент  финансового левериджа. Все остальные показатели в той или иной мере определяют его величину.

     Изменение величины коэффициента финансового  левериджа (плеча финансового рычага) на уровне предприятия зависит от доли заемного капитала в общей сумме активов, доли основного капитала в общей сумме активов, соотношения оборотного и основного капитала, доли собственного оборотного капитала в формировании текущих активов, а также от доли собственного оборотного капитала в общей сумме собственного капитала (коэффициента маневренности собственного капитала):

     

     Коэффициент финансового левериджа не только является индикатором финансовой устойчивости, но и оказывает большое влияние на увеличение или уменьшение величины прибыли и собственного капитала предприятия.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     5. Оценка финансового состояния на основе ликвидности баланса 

     Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.

     Оценка  платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности  оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства.

     Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.  Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

     Анализ  ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

     В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:

     Первая  группа - наиболее ликвидные активы А₁, - включает денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

     Вторая  группа - быстро реализуемые активы А₂ - включает дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

     Третья  группа - медленно реализуемые активы А₃ - включает материальные оборотные средства, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы и долгосрочные финансовые вложения.

     Четвертая группа - трудно реализуемые активы А₄ - включает внеоборотные активы без долгосрочных финансовых вложений.

     Источники пассива подразделяются по нарастанию сроков наступления платежей также на четыре группы.

     Первая  группа - наиболее срочные обязательства П₁, - включает кредиторскую задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства.

     Вторая  группа - краткосрочные пассивы П₂ - включает краткосрочные займы и кредиты.

     Третья  группа - долгосрочные пассивы П₃ - включает долгосрочные обязательства.

     Четвертая группа - постоянные пассивы П₄ - включает собственные средства организации, т.е. капитал и резервы, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов.

     На  основе такого деления средств и  источников их образования (или имущества и обязательств организации) определяются условия ликвидности баланса.

     Условия абсолютной ликвидности:

     А₁>П₁,

     А₂>П₂,

     А₃>П_3,