Анализ вероятности банкротства

Глава 2. Анализ предпосылок банкротсва и факторов их преодоления на примере ОАО «Желдорсервис»

          2.1. Краткая характеристика ОАО «Желдорсервис»

OАО «Желдорсервис»   - частное  предприятие, созданное 21.10.99.

Предприятие является коммерческой организацией – юридическим лицом, имеет самостоятельный баланс, печать, штампы, бланки со своим наименованием, товарный знак (знак обслуживания), расчетный и иные счета в учреждениях банков.

Местонахождение: 400075, г. Волгоград, ул. Рузаевская 7. Предприятие осуществляет следующий вид деятельности - ремонт железнодорожного подвижного состава.

Целью деятельности предприятия является оказание ремонтных услуг,  направленное на извлечение прибыли.

Размер уставного фонда: 100000рублей.

Персонал предприятия составляют все работники, участвующие своим трудом в его деятельности на основе трудового договора, контракта, а также других форм, регулирующих трудовые отношения работника с Предприятием. Трудовые отношения на предприятии регулируются законодательством Российской Федерации.

Ответственность за организацию, состояние и достоверность бухгалтерского учета, своевременное предоставление отчетности в соответствующие органы несет директор.

Предприятие хранит по месту нахождения следующие документы:

-              решение о создании предприятия;

-              устав предприятия;

-              свидетельство о государственной регистрации;

-              приказы директора.

          -       личные дела сотрудников организации

Списочная численность персонала предприятия на 01.10.09 г. – 400 единицы работников, среднесписочная – 384, в том числе промышленно-производственного персонала – 345.

На предприятии линейно-функциональная структура управления.

Данная структура позволяет обеспечить, во-первых, высокий уровень специализации управленческой деятельности в определенных, конкретных сферах, что обеспечивает высокое качество и высокую эффективность принимаемых специализированных управленческих решений; во-вторых, охватывает все сферы деятельности; в-третьих, максимально адаптирована к разнообразным требованиям и условиям производства

Работу основного производства обеспечивают отделы главного механика и главного инженера, а также зам. директора по производству.

На внутреннем рынке потребителями продукции предприятия являются предприятия, оказывающие услуги по доставке грузов железнодорожным транспортом. Управленческая структура находится в приложении 1.

Далее необходимо привести сравнительный анализ основных показателей ОАО «Желдорсервис» за 2008- 2010 года. Представим полученные данные в таблице и рассмотрим их изменения в таблице 3.

Таблица 3. Динамика основных показателей ОАО «Желдорсервис » за 2008-2010 года (в тыс. руб.)

          В результате проведенного анализа можно сделать следующие выводы:

        - в период с 2008 по 2010 год произошел рост стоимости активов на 306      тыс. руб( или 1,74 % ), рост стоимости оборотных активов на 1,16 тыс .руб(0,01%), рост величины денежных средств на 792,49 тыс. руб(4,27%)

         - в период с 2008 по 2010 год произошло сокращение долгосрочных обязательств на 20,93 тыс. руб.(0,72%), краткосрочных обязательств на 43,08 тыс. руб. (2,62%)

          В целом по данным таблицы 3 можно сделать вывод о устойчивом финансовом положении ОАО  «Желдорсервис» и низкой вероятности наступления кризисной ситуации

            2.2 Анализ предпосылок банкротства и финансового состояния предприятия ОАО «Желдорсервис»

Рассчитаем вероятности банкротства по российской методике, для этого рассчитаем следующие коэффициенты:

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

К сос 2006 = = 0,49 > 0,1

К сос 2007. = = 0,62 > 0,1

К сос 2008. = = > 0,1

Представим полученные данные в таблице и рассмотрим их изменения

Таблица 4. Динамика показателей вероятности банкротства ОАО «Желдорсервис»

Как видно из таблицы возрастающий до 2007 года коэффициент текущей ликвидности в 2008 году снизился на 0,28 единиц, но не достиг критической значения.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами также в 2008 году снизился, но незначительно, всего лишь на 0,01 единицу.

По результатам рассчитанных коэффициентов российским методом можно сделать вывод, что на предприятии угрозы банкротства существует, которая может наступить в ближайшие три месяца.

Рассчитаем коэффициент прогнозирования банкротства разработанный С. Кучеренко.

ZПРБ 2008 = -0,748* 1,5+ 15,288* 1,28 + 15,435*0,1 – 17,667*0,8 + 0,378*8– 0,375*0,2 = -1,122+19,49+1,5435-14,1336+7,5024 +0,075= 13,3

х1 2008 = (105881+293077)/ 265329 = 1,5

х2 2008=137504/ 1074421= 12,8

х32008= 165955/ 1597576= 0,1

х42008 = 165955/197481= 0,8

х52008 = 8

х62008 = 0,2

ZПРБ 2009 = -0,748*1,1+ 15,288* 11,1 + 15,435* 0,16– 17,667*0,9 + 9,378*11– 0,375*0,19 = 15,9

х1 2009 =( 185534+149965)/ 292102 = 1,1

х2 2009= 132371/ 1188856= 1,11

х32009= 204420/ 1293477 = 0,16

х42009 = 204420/239512= 0,9

х52009 = 1,1

х62009 = 0,19

ZПРБ 2010 = -0,748*1,05+ 15,288* 10,8 + 15,435*0,16 – 17,667*0,9 + 9,378*11 0,375*0,21 = 22,1

х1 2010 =( 209579+ 118760)/ 312184 = 1,05

х2 2010=138910 / 1225121= 1,08

х32010= 217018/ 1398452= 0,16

х42010= 217018/250757= 0,9

х52010 = 1,1

х62010 = 0,21

За все анализируемые три года коэффициент прогнозирования банкротства больше значения11,6, это в свою очередь означает, что в течении ближайших двух лет на предприятии не наступит банкротство.

Рассмотрим четырехфакторную модель прогноза риска банкротства (модель R) для анализированного предприятия.

R2008 = 0,838*0,62+0,11+0.054*0,91+0.63*0,15= 0,76

K1 2008 = 1074421/1746034= 0, 62

K2 2008= 137504/1193367= 0, 11

K3 2008= 1597576/1746034=0, 91

K4 2008= 137504/1188856=0, 15

R 2009 = 0,838*0,67+0,1+0,054*0,7+0,63*0,08 = 0,75

K1 2009= 1188856/1757038 = 0, 67

K2 2009= 132371/1300608= 0, 1

K3 2009= 1293477/1757038 =0, 7

K4 2009= 132371/1757038=0, 08

R 2010= 0,838*0,7+0,01+0,054*0,8+0,63*0,07= 0,68

K1 2010= 1225121/1776418=0, 7

K2 2010= 138910/11300634= 0, 01

K3 2010= 1398452/1776418=0, 8

K4 2010= 138910/17767418= 0, 07

Представим полученные значения в таблицу.

Таблица 5 . Показатели четырехфакторной R- модели

Как видно из таблицы все значения выше 0,42 значит на анализируемом предприятии минимальная вероятность банкротства (10%), хоть и хоть коэффициент с каждым годом снижался.

Рассчитаем вероятность наступления банкротства по методике Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова.

R 2008= 2*0,49+0, 1*4,0+0, 08*0,9+0, 45*0,12+0,12= 1,6

К0 = (11933367-671613)/ 1074421= 0,49

КТЛ = 1074421/265329= 4,0

КИ= 1597576/ 1746034=0,9

КМ = 165955/ 1424539=0,12

КПР= 137504/ 1193367= 0,12

R 2009= 2*0,62+0, 1*4,07+0, 08*0,74+0, 45*0,19+0,1= 1,9

К0 = (1300608-568182)/1188856= 0,62

КТЛ = 1188856/292102=4,07

КИ= 1293477/ 1757038= 0,74

КМ= 204420/ 1083788= 0,19

КПР= 132371/ 1300608= 0,1

R 2010= 2*0,61+0, 1*3,8+0, 08*0,78+0, 45*0,18+0,01= 1,8

К0 = (1300634-551297)/ 1225121 = 0,61

КТЛ= 1225121/ 322184= 3,8

КИ= 1398452/ 1776418= 0,78

КМ= 217018/ 1178235= 0,18

КПР= 138910/ 11300634= 0,01

В период с 2008 по 2010 год на предприятии ОАО«Желдорсервис» значение показателя по методике Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова больше единицы, это означает, что ОАО имеет удовлетворительное состояние экономики.

Проведя анализ ОАО «Желдорсервис» по различным отечественным и зарубежным методикам можно сказать, что в ближайшее время акционерное общество не будет банкротом.

Проведем анализ потенциального банкротства по зарубежным моделям.

1.                  Модель Альтмана.

Рассчитаем модель Альтмана по трем годам.

Z2008=0,717((1193367-671613) / 1746034) +0,847*(1071516/1746034)+3,107 (286573/1746034) +0,42(165955/287338) +0,995(1597576/1746034)= 2,2

Z 2009 =0,717*((1300608-568182) /1757038) +0,847* (1179404/1757038) +3,107*(182544/1757038) +0,42*(204420/164328)+0,995*(1293477/1757038) = 2,4

Z 2010= 0,717* ((1300634- 551297) /1776418) +0,847* (1179399/1776418) +3,107*(182544/1776418)+0,42*(204420/163600)+0,995*(1293477/1776418)=

0,302+0,56+0,32+0,52+0,72=2,422 >1,23

Для анализа сведем все значения в таблицу

Таблица 6. Полученные значения модели Альтмана для анализа вероятности банкротства ОАО «Желдорсервис»