Анализ инвестиционной привлекательности предприятия

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 09 Июня 2014 в 18:51, курсовая работа

Краткое описание

Задачи улучшения функционирования кредитного механизма выдвигают необходимость использования экономических методов управления кредитом, ориентированных на соблюдение экономических границ кредита. Это позволит предотвратить неоправданные кредитные вложения, обеспечить своевременный и полный возврат ссуд, снизить риск неплатежа.
Вопрос о границах кредита довольно основательно разработан. Их не следует трактовать буквально как количественно точно определенную величину. В теоретическом плане главное заключается в выяснении факторов, формирующих потребность и возможность кредитования в изменяющихся условиях. Экономические границы кредита в конкретном смысле слова могут быть выражены определенными пропорциями, тенденциями развития кредита и других экономических категорий.

Содержание

Введение
1
Глава 1. Понятие кредитоспособности, информационное обеспечение анализа
п.1 Информационное обеспечение
Внешние источники информации
3
Глава 2. Система показателей оценки
кредитоспособности и методика
анализа.
5
п.1 Показатели кредитоспособности
используемые российскими и
зарубежными коммерческими
банками
9
п.2 Методика определения класса
кредитоспособности Заемщика
13
п.3 Показатели, необходимые для
партнеров предприятия по
договорным отношениям
Глава 3. Анализ инвестиционной
привлекательности предприятия
16
п.1 Оценка инвестиционной
привлекательности предприятий
по данным их публичной
отчетности
31
п.2 Анализ платежеспособности
предприятий
39
п.3 Анализ финансовой устойчивости
предприятий
61
Заключение
69
Список литературы

Вложенные файлы: 1 файл

АФО.doc

— 319.00 Кб (Скачать файл)

Кроме того, при оценке нормального для предприятия уровня этого коэффициента надо сопоставить его с рассмотренным выше коэффициентом обеспеченности запасов собственными оборотными средствами. Если последний высок, т.е. материальные запасы покрыты в основном собственными источниками, то заемные средства покрывают главным образом дебиторскую задолженность. Условием уменьшения заемных средств в этом случае является возврат предприятию дебиторской задолженности.

В то же время коэффициент обеспеченности, как правило, невысок на предприятиях, где в структуре имущества большой удельный вес занимают материальные средства, т.е. не самая мобильная часть имущества, доже при одинаковом соотношении заемных и собственных средств.

 

 

 

1. Анализ  структуры стоимости  имущества предприятия и средств, вложенных в него  ООО «АКТИВ»

     Структура  стоимости  имущества дает общее  представление о  финансовом  состоянии  предприятия.  Она  показывает  долю каждого  элемента   в  активах   и  соотношение   заемных  и собственных средств, покрывающих их, в пассивах. В структуре стоимости имущества   отражается   специфика   деятельности каждого   предприятия..

            Табл.5

 Структура стоимости  имущества предприятия №1

 

1997 год

 

1998 год

 

Рост за полугодие

Показатели

  тыс. руб.

в % к стоимости имущества

тыс. руб.

в % к стоимости имущества

 

1.Всего имущества

603910

100

805329

100

+ 201419

133,35%

в том числе

         

2.Основные средства и внеоборотные активы

319645

52,9

310147

38,5

  • 9498

97,02%

3.Оборотные средства

284265

47,1

496182

61,5

+ 210917

174,5%

из них:

         

3.1. Материальные оборотные средства

27238

4,5

45184

5,6

+ 17946

165,9%

3.2.Денежные средства

440

0,07

389

0,05

  • 51

88,4%

3.3Средства в расчетах

207572

34,4

416263

51,7

+ 208691

200,5%


 

      У предприятия  произошло резкое изменение структуры  стоимости имущества  в сторону увеличения удельного  веса в нем  оборотных   средств.  С  финансовой  точки  зрения  это положительный сдвиг  в структуре  -  имущество  стало белее мобильным.. Более чем в 2 раза  выросли   и  материальные   оборотные  средства.  Рост стоимости имущества в основном произошел за счет    этих     двух    его элементов.    Целесообразно проанализировать,  за   счет  каких  составляющих  и  почему увеличились материальные  оборотные средства  и  дебиторская задолженность.

    

     Естественно,  на   всей  динамике   имущества   и   его составляющих отразились  ценовые факторы.  Отсутствие незавершенного производства является положительным фактором для характеристики общего состояния предприятия.

       III раздел  актива баланса  показывает, что  резкий рост дебиторской задолженности  практически полностью  вызван  ее увеличением по  расчетам за продукцию и по расчетам с бюджетом. Средства  в  расчетах  за  товары  и  на  1997 и  на  1998 значительно    превышают     всю    остальную    дебиторскую задолженность. В  данном случае  необходим анализ перспектив поступления предприятию дебиторской задолженности от каждого покупателя,  с  выявлением  неплатежеспособных  покупателей, если такие есть.

     Следствием  большой дебиторской задолженности  является и резкой  снижение   денежной  наличности.   Это  единственная составляющая имущества,  которая уменьшилась  за полугодие и по абсолютной величине.      Таким образом,  несмотря на рост мобильности имущества, предприятию  необходимо  оценить  причины  и  обоснованность сдвигов в его структуре.

Высокая доля  денежных средств  в составе  имущества  - нормальное  состояние  такого  предприятия,  а  снижение  их абсолютной суммы,  особенно с  учетом роста  цен на  товары, может быть  вызвано только ростом дебиторской задолженности, что и  произошло. Резкий  рост  материальных  запасов,  т.е. запасов товаров  на  складах  предприятия,  по  сравнению  с темпом увеличения  денежных средств  и средств  в  расчетах, вместе   взятых,    может    быть    признаком    замедления оборачиваемости материальных  запасов, что  подробнее  будет проанализировано ниже.

     Денежные  средства  и средства в расчетах  уменьшились за анализируемый  период на 100,3%

       389 + 416263  (* 100 - 100 = 100,3),

       400 + 207572

     а товарные  запасы -  на 65,9%.  Уменьшение  стоимости  основных средств  связано  с  выбытием автомобиля и списанием  ряда основных средств. 

 

   Сама по  себе структура имущества и даже ее динамика не дает  ответ  на  вопрос,  насколько  выгодно  для  инвестора вложение  денег  в  данное  предприятие,  а  лишь  оценивает состояние активов и наличие средств для погашения долгов.

     При анализе структуры имущества   предприятий отмечается   значительный   прирост   оборотных   средств   в имуществе.  Благодаря   этому  приросту  повышается  уровень мобильности имущества,  т.е. один  из важнейших  показателей финансового состояния. Но, если   преимущественно   за   счет   заемных источников,   т.е.    кредитов,   займов    и   кредиторской задолженности, то  в  последующие  периоды  этих  источников может не  быть, по  крайней мере, в прежних размерах. В этом случае повышение  мобильности имущества  имеет  нестабильный характер. И  наоборот,  если  главным  источником  прироста явились собственные  средства  предприятия,  значит  высокая мобильность имущества  не случайна  и должна рассматриваться как постоянный финансовый показатель данного предприятия.

     В табл.  3.3. и табл. 3.4. сделан расчет источников  прироста оборотных  средств. При  анализе данных этих  таблиц следует  иметь  в  виду,  что  знак  "-" означает снижение  величины показателя только в тех случаях, когда  увеличение   этого  показателя   ведет  к  увеличению оборотных средств . Во всех остальных  случаях знак  "-" свидетельствует о том, что показатель вырос  и тем  самым уменьшил  величину источников прироста оборотных средств .      

Табл.6

    Факторы, влияющие  на прирост оборотных средств (тыс. руб. ) ООО АКТИВ

Показатели

Увеличивающие(+)  уменьшающие (-)

1. Чистая прибыль 

+ 12161

2. Увеличение износа 

+24019

3. Прирост собственных фондов 

+167884

4. Увеличение кредиторской задолженности

+33535

5. Прирост нематериальных активов 

---

6. Прирост прочих пассивов 

---

7. Итого факторы прироста 

+237594

11. Итого факторы снижения 

---

12. Прирост оборотных средств 

237594


 

Табл.7

 

Структура факторов, влияющих на прирост оборотных средств (в % к приросту)

 

Показатели

Значение

1. Прирост оборотных средств

100

2. Начислено износа 

10,1

3. Прирост собственных фондов 

70,7

4. Увеличение кредиторской задолженности

14,1


 

Табл. 3.4.  содержит те же данные, что и табл. 3.3, но не в  рублях, а  в процентах  - к  приросту оборотных средств; сравнения удобнее проводить по показателям табл. 3.4.

     Теоретически  источниками  прироста  оборотных  средств могут быть прибыль, прирост собственных источников средств, увеличение всех форм заемных средств. Почти все названные источники имеются  и  в  ту  или  другую  сторону  влияют  на  прирост оборотных средств.

     Из заемных  источников прирост  оборотных  средств   анализируемого предприятия  обеспечивался  лишь  кредиторской задолженностью.      Собственные  источники  формируют  и  прирост  основных средств и  других внеоборотных активов. Если на предприятии одновременно с увеличением оборотных средств повышались суммы статей  отраженных   в  разделе  I  актива  балансов,  часть источников собственных  средств была направлена на эти цели, т.е. отвлечена от прироста оборотных средств.      Прочие пассивы выделены как источник прироста оборотных средств, т.к.  они отражены  не в I, а в III разделе пассива балансов. Сюда включены строки с 720 по 760 балансов (доходы будущих периодов,  резервы предстоящих  расходов и платежей, резервы  по   сомнительным  долгам  и  прочие  краткосрочные пассивы).

     Разница   между    величиной   источников,    способных обеспечить  прирост  оборотных  средств,  дает  итоговую  строку табл. 3.3.

     Показатели  табл.  3.4 свидетельствуют,  что  увеличение собственных источников  средств у  предприятия  оказало  решающее  влияние  на  прирост оборотных  средств.   На  капитальные   вложения  и   прочие внеоборотные активы это предприятие отвлекли небольшую сумму источников.

     Наряду  с   анализом  структуры   активов,  для  оценки финансового состояния  необходим анализ  структуры пассивов, т.е. источников  собственных и  заемных средств, вложенных в имущество. При  этом важно,  куда вкладываются собственные и заемные средства - в основные средства и другие внеоборотные активы или  в мобильные  оборотные средства.  Хотя с  финансовой  точки   зрения  повышение  доли оборотных  средств   в  имуществе  всегда  благоприятно  для предприятия, это  не  означает,  что  все  источники  должны направляться на рост оборотных средств.

     У каждого  предприятия в  зависимости  от  его  профиля деятельности,  социального  и  технического  состояния  есть потребность и  в приобретении  машин  и  оборудования,  и  в осуществлении  капитальных  вложений.  поэтому  естественно, когда  источники   средств  используются   на  прирост  всех материальных активов.  Если в  результате вложений повышается общая эффективность  деятельности  предприятия,  значит  они целесообразны. Задача состоит  в том,  чтобы оценить наличие и динамику источников средств предприятий.

     Данные для  оценки приведены в табл. 3.5.1 - 3.5.4.  Наличие собственных оборотных  средств получено  расчетным  путем  и показывает,  сколько  из  общей  суммы  собственных  средств предприятий направляется  на покрытие  оборотных средств.  В пояснении к  табл. 3.5.1.  расчет этой величины представлен.

Показатели табл.  3.5.1 свидетельствуют,  что структура источников средств  предприятия изменилась за год только в  части наличия собственных оборотных  средств.  Их сумма существенно  выросла и  в результате резко увеличилась их доля  в составе  источников. Это объясняется тем, что при увеличении собственных  средств  почти  в  3  раза  основные средства и  внеоборотные активы выросли лишь в 1,5 раза (см. табл.   3.2.1).   Заемные   средства   предприятия   состоят практически  из   одной  кредиторской   задолженности,  доля которой в  источниках средств  достаточно высока  и, хотя  и незначительно, выросла за год.

Табл.8

Собственные и заемные средства, вложенные в имущество предприятия  ООО АКТИВ

Показатели

         1997

 

          1998

 

Рост за полугодие (%)

 

тыс. руб.

в % к стоимости имущества

тыс. руб.

в % к стоимости имущества

 

1.Всего имущества

603910

100

805329

100

201419

в т.ч.

         

2.Собственные средства

117516

19,5

285400

35,4

167884

из них:

         

3.Заемные средства

486394

80,5

519929

64,6

33535

из них:

         

3.1. Долгосрочные займы

---

---

---

---

---

3.2. Краткосрочные займы

---

---

---

---

---

3.3. Кредиторская задолженность

486394

80,5

519929

64,6

33535

Информация о работе Анализ инвестиционной привлекательности предприятия